东吴证券-【策略*姚佩】基于中报的策略股票池更新【公众号研报】-210903

　　策略 基于中报的策略股票池更新 截至8/31，全部A股中报披露完毕，东吴策略根据最新的中报数据，对四类掘金组合股票池进行更新（不变脸的次新、高股息策略按年报数据筛选，沿用4/30更新股票池）。 成长向价值风格切换，关注价值型策略。经东吴策略改良的PEG、PB-ROE策略2010年以来超额收益分别提升至149%、122%，近一个月PB-ROE、高股息策略超额收益分别达6%、4%，领先各类策略。成长向价值风格切换迹象逐步显现之下，价值型策略或表现更优。根据2021中报更新的股票池，有色、化工、军工行业新晋个股增加。 成长型策略长期占优。东吴成长性策略下的十倍股、量化次新策略2010年以来较万得全A超额收益分别达321%、269%，夏普比率0.64、0.59，兼具高收益和稳定性。短期未有明显超额收益，与此前占比较高的医药行情在近期对政策担忧下表现疲弱有关。根据2021中报更新股票池，机械、电子、有色、电气设备行业新晋个股明显增加。 风险提示：企业盈利不及预期，企业历史财务数据表现不代表未来；新的市场环境下，根据历史回溯效果得到的筛选标准可能失效。 （分析师 姚佩、邢妍姝） 九月十大金股 法律声明 本公众号（微信号：scsresearch）为东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”）研究所依法设立，独立运营的官方订阅号。本订阅号不是东吴证券研究所的研究成果发布平台，本公众号所截内容均来自于东吴证券研究所已经正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请参见东吴证券研究所发布的完整报告。在任何情况下，本号所截内容不构成对任何人的投资建议，东吴证券或东吴研究所也不对任何人因使用本订阅号所截内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所截内容版权仅归东吴证券研究所所有，东吴证券及东吴研究所对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。