安信证券-云创数据-835305-新三板策略事件点评：大数据存储与智能处理业务并进，2021H1收入增长22%-210902

1. ■公司事件：2021年半年报发布，公司实现营业总收入1.68亿元，同比去年增长22.90%；实现归母净利润为1898.15万元，同比增长8.3%。

2. ■产品和业务获得多方认可，2021年H1营收和归母净利润稳步增长：公司业务主要分为两大板块：大数据智能处理和大数据存储。

3. 2021年H1实现营收1.68亿元，同比增长22.90%，归母净利润1898.15万元，同比增长8.3%，主要原因是公司持续创新，继续保持技术领先优势，进一步加大市场开拓深度和力度、优化产品结构所致。

4. 从收入来看，2021年H1大数据存储业务占营收的19.90%，大数据智能处理业务占营收的80.10%，业务收入来源结构越趋合理，各板块收入规模增速稳健。

5. 2021年上半年云创数据名列江苏省工业和信息化厅2020年智慧江苏重点工程名单。

6. 5月17日，云创数据同时荣获华为“最佳解决方案合作奖”和“最佳行业合作奖”。

7. 5月21日，云创数据膺选英特尔“钛金级合作伙伴”，同时膺选英特尔“云数据中心”和“人工智能”专家计划成员。

8. ■大数据智能处理，为用户提供软硬件结合的智能化大数据解决方案，2021H1业务收入同比增长52.05%：公司的大数据智能处理技术主要包括在智能感知端自主设计开发标准化产品和在数据处理端自主开发相关产品两大模块，通过这些硬软件产品，结合客户的需求，为各行业用户提供一整套智能化的大数据解决方案。

9. 公司研发的产品主要包括“智慧路灯伴侣”、“cVideo超大规模智能云视频系统”、“dBrain数据大脑”、“空气质量微型监测仪”、环境云”、“大数据实验平台”等，这些产品广泛应用于公安、环保、地震、应急、教育等领域。

10. 目前，公司拥有中电科、中国电信、中传华夏等知名客户。

11. 2021年H1大数据智能处理业务收入达到1.34亿元，同比增长52.05%。

12. ■大数据存储，为用户提供超低功耗、高密度的云存储服务，2021H1收入3339.52万元：针对平安城市、智慧城市、雪亮工程等领域中十分庞大的数据存储需求，公司自主开发的cStor云存储系统支持万亿级文件规模，采用无中心节点的架构设计，存储节点采用多节点冗余架构设计，可支持丰富的接口协议，为客户构建高性能、高可靠、可扩展、易管理的海量存储服务。

13. 其中，公司依托自主设计的低功耗64位硬件平台，结合自主研发的cStor超融合大数据存储系统，在编码容错算法、单机柜容量密度、大幅降低运行功耗、万亿级文件规模支持等方面形成了较强的技术优势，贴合行业发展需要。

14. 产品获得南京市优秀发明专利奖、江苏省重点技术创新项目计划、江苏省优秀软件产品奖（金慧奖）等荣誉。

15. 2021年H1大数据存储业务收入3339.52万元，同比减少30.63%，这主要是公司对产品结构不断优化的结果。

16. ■多方向探索研发+产品化，积极调整研发组织结构：公司一直紧抓行业未来发展方向，不断加强对新技术、新产品的创新研发投入，正在对“全闪存大数据分布式存储系统”、“超大规模人脸识别系统”、“复杂环境高精度车牌识别系统”、“高性能人工智能数据处理一体机”、“大数据人工智能教学平台”、“dBrain数据大脑”、“真实现实技术”、“城市交通智能优化”、“医疗影像智能分析”、“自然语言理解与语义搜索技术”及“汽车智能制造零部件表面缺陷检测分析”等方向进行着不断的探索研发与产品化，并取得了初步成效。

17. 2021年上半年，公司研发投入达到2,065.19万元，同比增长35.72%。

18. 截至2021年6月30日，公司累计获得授权专利34项，其中发明专利11项，软件著作权137项，形成较多的技术成果积累。

19. ■投资建议：公司已经在政府、公安、环保、教育、广电、地震等数10个细分行业建立了大量标杆性成功案例；公司积极参与国内各区域大数据和人工智能项目建设，同时利用线上模式挖掘业务潜力、突显业务优势。

20. 报告期内，公司的商业模式未有明显变化，核心竞争力保持上升趋势。

21. 同时公司继续加大研发力度，研发投入金额达到2065.19万元，并根据细分市场的需要，创设在线教育运营部，成立智能医疗事业部等，截止目前，公司最新市值为25亿元，对应PE（ttm）34.7X，建议关注。

22. ■风险提示：新型冠状病毒肺炎疫情对业绩影响的风险、行业竞争加剧等。