东方证券-二次反弹接近成交密集区【公众号研报】-210830

　　东方证券财富管理 4天前 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。我们通过微信公众号等渠道发布的本信息，仅面向东方证券客户中不低于中风险承受级别的投资者。若您并非上述风险承受级别的投资者，请勿阅读、转发或使用本信息。感谢您的理解和配合。 上周组合回顾 本周投资策略 上周观点回顾：上周我们认为沪综指择机反弹，压力位3480，支撑位3360；实际走势最高点3540，最低点3436；走势比预期强。 本周策略观点： 上周沪综指综指强势反弹，前期涨幅较好的白酒股、医药股等纷纷下挫，煤炭、钢铁、有色继续表现，助力券商股将指数重新拉到3500点整数关口，市场热点依旧集中在行业景气度高的板块里如储能、新能源等，赛道投资特征明显，传统行业里的化工、资源股表现同样不俗，政策支持的“工业母基”概念延续上涨态势，吸引了市场的神经。短期看市场处于反弹之中，市场维持震荡调整格局鲜明。 市场近期的下挫和反弹带有明显的资金调仓换股作风，新兴产业之中的不少龙头股涨幅巨大，尽管业绩增速也很可观，但市盈率明显偏高，抱团资金一旦松动，调整就是一个杀估值的过程，这个特点在白酒、医药、消费股中表现最为明显。同时传统的的煤炭、钢铁、有色等估值优势明显，从而得到资金青睐，以煤炭股为例，去年四季度以来，受多重因素影响，进口大幅萎缩，，导致国内焦煤供给明显减量，占国内焦煤需求的10%左右；而国内焦煤矿受安监、环保因素影响，产量增长有限，焦煤依然是供给偏紧的格局，近期价格屡创新高。从目前行业整体看，板块平均P/E估值在7~8倍左右，业绩向好的龙头公司估值甚至更低，依然处于低估值的水平。从积极持仓情况分析，二季度基金重仓煤炭行业市值规模占比仅0.56%， 属于低配水平，在基本面景气维持高位、板块龙头估值具备吸引力的情况下，板块的配置需求短期或有增加。因此，投资者在关注新兴产业的投资机会的同时，不妨同样关注低估值的品种，相信也会产生不错的阶段性投资收益。 临近月底，上市公司半年报披露进入尾声，市场参与机构的持仓情况也逐渐显现，分析这部分数据同样也能给投资者带来启发。以国内头部私募机构持股情况为例，截至8月24日，已有超过100只百亿级私募重仓股浮出水面，其中，科技、医药医疗、顺周期、先进制造、大消费成为百亿级私募在二季度末时持仓最为集中的五个板块。从重点持股情况来看，百亿级私募持股总市值超过5亿元的上市公司有22家，家百亿级私募持股市值最大的三只个股，依次为海康威视、贵州茅台和紫金矿业，至二季度末的持股总市值分别为138.68亿元、103.50亿元和68.35亿元。再看QFII，在所有受到QFII青睐的股票中，奥普特持股占比最高，达到45.98%，此外，该股还是唯一一只被6家QFII共同持有的股票。除了奥普特，呈和科技、双环传动、晶丰明源、奕瑞科技等个股也被QFII高比例持有，与此同时，一些外资昔日“爱股”则在今年二季度遭到大举减持其中，格力电器、药明康德、大族激光、北新建材均减持较多，随着对A股市场研究的深入，加上行业龙头股数量有限，QFII已从最开始的扎堆行业龙头，变为关注一些中小盘价值成长型股票。这种投资思路的转变对投资者有较大的启发意义，毕竟 大盘股经过数年的大幅上涨，目前性价比已经弱于中小盘股，A股市场中最具性价比的机会，是在受宏观经济、政策影响较低的消费、医药、科技板块中的中小市值、估值偏低或合理、成长性较高，但尚未受到资金关注的公司。 就本周而言，经过上周的反弹后，沪综指基本重新回落至3500一线，中期均线系统已经形成多头排列，后市不排除指数继续探底震荡，但股指消化完市场承压后再择机反弹的基础依然存在，市场热点预计会有所切换，但不会妨碍短期的主题投资题材和核心资产个股发挥，本周沪综指压力位3580点，支撑位3470点。 本周关注金股 1 有研新材（600206） 推荐理由： 业绩稳定增长 预计公司2022-2023年净利润4.68、6.16亿元。 基本面分析： （1）、靶材是制备功能薄膜的原材料，以99.95%以上高纯金属为原料制备，用于面板、半导体、光伏和磁记录媒体等领域，实现导电或阻挡等功能。其中，半导体领域对纯度和技艺要求最高。国内靶材市场到2023年接近300亿元，面板和半导体领域受益于全球消费增长和中国份额提升，市场分别达200/50亿元量级，光伏领域则随着HJT电池降本应用潜在需求可期，3年总需求CAGR达9.7%较快增长，这一趋势预计未来1-2年可维持。 （2）、公司进入全球主流芯片代工企业，全资子公司有研亿金2020年实现十余款12英寸高纯金属溅射靶材产品的关键技术突破，现多款产品面向中芯国际等批量供货。靶材相关产线现处于满产状态，在半导体领域的持续需求下，预计将保持满产状态。 技术面分析： 该股近半年以来保持震荡调整格局，年初11元附近构筑扎实底部形态，5月份以来成交温和放大，股价震荡攀升，机构筹码锁定良好。上周强势调整，后市继续上涨概率高。 2 太阳能（000591) 推荐理由：行业持续向好。 公司上半年实现营业收入33.60亿元，同比增长42.69%；归母净利润8.13亿元，同比增长34.34%；扣非后净利润6.98亿元，增幅为16.67%，每股收益0.2702元。 基本面分析： （1）、公司持续推进光伏电站高质量投资建设和收购，截至6月末，运营电站约4.31吉瓦、在建电站约0.33吉瓦、拟建设电站（已取得备案的平价项目）或经签署预收购协议的电站约0.55吉瓦，合计约5.19吉瓦。 （2）、公司推进产线升级，完成电池及组件车间技改，实现182大尺寸PERC+单晶高效电池产业化和182大尺寸多主栅半片高效组件批量生产。截至6月底，公司高效电池年产能1.2吉瓦，高效组件年产能2吉瓦；规划投资年产20吉瓦高效太阳能电池及4.5吉瓦高效组件智能制造项目，计划分三期实施建设，其中一期6.5吉瓦高效太阳能电池（18Xmm、210mm高效太阳能电池片）和1.5吉瓦高效组件（18Xmm、210mm高效组件）。 （3）、公司未来将紧抓行业发展机遇，持续扩大光伏电站装机规模，扩大太阳能产品的产能。2025年末，公司力争光伏电站板块实现电站累计装机20吉瓦，光伏制造板块实现电池组件产能超26吉瓦，巩固光伏发电行业地位，跻身主流电池制造商行列。 技术面分析： 该股去年年底曾有短暂的暴涨行情，之后一直处于宽幅震荡之中，调整极为充分。7月以来，成交温和放大，走势稳健，上攻欲望强烈，后市有望继续攀升，值得密切关注。 3 三友化工（600409） 推荐理由：业绩稳定增长。 预计公司2022-2023年净利润分别为34.12/36.85亿元，折合EPS分别为1.65/1.78元。 基本面分析： （1）、行业景气度显著回暖，随着疫情逐渐受控，21年以来下游需求持续复苏，粘胶短纤、纯碱行业景气度持续回暖。 （2）、公司产能持续扩张，未来业绩有望进一步提升：21年4月公司发布公告称拟投资9.75亿元扩建年产20万吨有机硅单体项目，预计2年内投产，项目投产后预计年净利1.6亿元，公司有机硅单体总产能将达到40万吨/年；为了优化公司产品结构及产业布局，提升市场竞争力，公司发布公告称拟投资16.35亿元建设20万吨/年新溶剂法绿色纤维素纤维项目一期（一期产能为6万吨/年），项目建设期3年，项目投产后预计年净利为2.3亿元。此外，公司拟投建热电联产项目，包括1台30MW抽背式汽轮发电机组、1台480t/h高温高压煤粉锅炉以及其他辅助设施，项目建设期2年，项目投产后预计可实现年均利润0.4亿元。三个在建项目投产后预计每年将为公司带来共计4.3亿元的业绩增量，同时随着下游光伏玻璃需求持续提升，纯碱供需格局有望持续改善，行业有望维持景气周期，公司未来业绩有望进一步提升。 技术面分析： 该股年初见到高点15元上方后维持震荡回落格局，回落幅度达30%， 调整比较充分。7月份见到低点后成交活跃，股价迅速回到均线之上，近期走势稳健，资金吸纳迹象明显，上周大幅反弹，后期持续走高概率大，可以关注。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 财富管理业务总部 资产配置团队 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司财富管理业务总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。信息来源于各大券商研究所公开研究报告、wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，本报告观点与以上信息来源无关，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。