侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140596 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

中信建投-千味央厨-001215-千味央厨(001215)深度:厨师之选,布局餐饮供应链蓝海市场【公众号研报】-210822

上传日期:2021-08-22 16:43:00  研报作者:中信建投证券研究  分享者:abbylovecd   收藏研报

【研究报告内容】


  重要提示:通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者,为控制投资风险,请您请取消关注,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合! 文|安雅泽 陈语匆 餐饮供应链进入快速成长期,市场前景广阔 2015-2019年,我国餐饮业收入规模CAGR为9.65%,2020年受疫情影响较大,但市场规模仍接近4万亿。近年来,国内餐饮连锁化发展趋势日益明显,餐企降本增效的需求也不断提升,叠加消费者对食品安全关注度提高,餐饮供应链价值不断凸显。按餐饮业食材支出占营业额的40%简单测算,对应食材供应链面向餐饮终端的市场规模近1.6万亿元,市场空间极大。我们认为,行业目前仍处于蓝海市场,优先发力者有望享受赛道红利。 公司专注餐饮渠道布局,先发优势尽显 公司是国内最早为餐饮、酒店、团体食堂等B端市场提供速冻面米制品解决方案的供应商之一,拥有丰富的从业经验,多年ToB业务的经历使得公司与大B客户深度绑定,获得了市场认可,具有较强的粘性,体现公司的核心竞争力。对于分散的小B客户,由于其需求相对标准化,公司采用经销模式开拓市场,提升市场份额。至2020年末,公司经销商渠道已经有907家,仍在持续增长中。 产品研发实力雄厚,定制化服务能力突出 在早期与大B客户的深度合作中,公司不断精进自身的产品研发和制造能力。截至2020年末,公司现有产品SKU达368个,产品矩阵涵盖油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他四大类,其中以油条为代表的油炸类产品是公司的优势品类。公司的柔性化的生产能力也使得客户的个性化需求更易得到满足。同时,上市后募投项目加码公司产能,助力公司稳健增长。 盈利预测:结合行业景气度以及公司业务发展能力,我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.87、1.18、1.51亿元。 风险因素 市场需求恶化风险,原材料价格上涨风险,竞争加剧风险,产能项目推进低于预期风险。 分析师介绍 近年来,随着中等收入群体不断扩大,生活水平普遍提高,消费观念持续转变,对旅游的需求不断增长。同时,国家出台一系列政策措施,支持旅游行业取得较快发展。根据文化旅游部统计,国内旅游旅游总收入从2010年的1.57万亿元,增长到2019年的6.63万亿元,年均复合增长率达17%,远超同期GDP增速。预计未来一段时间,旅游需求将会继续保持较快增长。据市场机构预测,2025年国内旅游人数将突破83亿人次,旅游收入接近10万亿元。为满足人民对美好生活需要,必须进一步加快旅游基础设施建设,推动实现消费高质量发展。 安雅泽:食品饮料行业首席分析师,英国莱斯特大学经济学硕士;专注于食品饮料各细分行业研究,10年证券从业经验。2019 年金麒麟新锐分析师奖(食品饮料行业), 2020年金融界.慧眼最佳分析师第三名(食品饮料行业),wind最佳分析师第四名(食品饮料行业) 。 陈语匆:英国阿斯顿大学金融专业硕士,2019年11月加入中信建投食品饮料团队,专注调味品研究,拥有跨行业复合研究经验。 证券研究报告名称:《千味央厨(001215):厨师之选,布局餐饮供应链蓝海市场》 对外发布时间:2021年8月22日 报告发布机构:中信建投证券股份有限公司 本报告分析师: 安雅泽 执业证书编号:S1440518060003 陈语匆 执业证书编号:S1440518100010 中信建投证券研究 发布中信建投证券研究发展部研究成果,沟通证券研究信息 1110篇原创内容 Official Account 免责声明 本订阅号(微信号:中信建投证券研究)为中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)研究发展部依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。 本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。 本订阅号不是中信建投研究报告的发布平台,所载内容均来自于中信建投已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读,订阅者若使用所载资料,有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅中信建投已发布的完整证券研究报告,仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。 中信建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断,相关研究观点可依据中信建投后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。 本订阅号发布的内容并非投资决策服务,在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险,根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。 本订阅号发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可,任何机构和/或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本订阅号发布的全部或部分内容,亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本订阅号发布的全部或部分内容。版权所有,违者必究。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《中信建投-千味央厨-001215-千味央厨(001215)深度:厨师之选,布局餐饮供应链蓝海市场【公众号研报】-210822.weixin》及中信建投相关公司调研研究报告,作者中信建投证券研究研报及千味央厨001215食品饮料行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!