华泰期货-谷物农禽周报：后期关注现货价格走势-210815

　　玉米： 基差继续修复
　　1. 对于现货而言， 本周东北与华北产区整体稳中小幅调整，而南方港口内外贸玉米库存持续下滑， 刚需补库需求带动南方港口现货价格持续上涨，后期关注其往北方港口的传导是否顺畅；
　　2. 对于期货而言， 上周期价先抑后扬，近月再度逼近前高，带动近月基差修复， 后期潜在上涨动力主要源于两个方面， 其一是现货驱动， 重点关注中游挺价心理下的下游阶段性补库需求； 其二是远月拉动， 重点关注内外产区天气。
　　玉米淀粉： 基差区域分化
　　3. 卓创资讯数据显示， 由于行业内部分企业限产保价， 行业库存继续下降， 带动价差特别是近月合约大幅走扩。 但值得留意的是，近月基差区域分化较为严重，即期价对华北贴水，而对东北则已经升水；
　　4. 虽然限产保价具有其特殊性和合理性，但持续性仍需跟踪，后期一方面需要留意下游需求，能否接受涨价甚至阶段性补库；另一方面需要留意地区差异，即华北产区价格上涨之后能否带动东北产区跟涨。
　　鸡蛋： 基差继续高位
　　5. 现货价格本周先扬后抑， 而期价则持续弱势下行， 基差变动不大， 主产区均价对各个合约基差仍维持在历史同期最高水平；
　　6. 分析市场可以看出， 7 月以来近月基差持续处于历史同期高位， 表明市场预期相对悲观， 本周现货价格高位回落， 使得市场认为季节性高点已经出现， 更是强化这一预期。 但在我们看来， 今年截至目前的现货季节性上涨幅度不及往年同期， 到底是供需超预期改善的结果， 还是市场悲观预期的自我实现， 后期仍有待跟踪现货价格加以验证。
　　交易建议：
　　玉米与淀粉： 中期维持中性， 短期谨慎看多， 建议投资者持有前期多单（ 如有的话）。
　　鸡蛋：中期维持中性， 短期转为中性， 建议投资者观望为宜。
　　风险因素：
　　国家进口政策、新冠肺炎疫情和非洲猪瘟疫情。