“摘要:比增长显示疫情扰动有限;7月经济数据显示当前需求弱势,有洪涝灾害和疫情反扑的影响,也有政策调控的影响,9月之后需求有改善预期,但强度有限:1)市场对基建预期积极,且施工旺季临近,支撑工程胎需求;2)芯片短缺或在四季度缓解,汽车销量有望回升;3)需警惕疫情再起对需求(特别是出口需求)的不利影。” 1. 行情展望:供应维持偏强判断,好天气和高利润利于整体供应增长,7月越南出口环比增长显示疫情扰动有限;7月经济数据显示当前需求弱势,有洪涝灾害和疫情反扑的影响,也有政策调控的影响,9月之后需求有改善预期,但强度有限:1)市场对基建预期积极,且施工旺季临近,支撑工程胎需求;2)芯片短缺或在四季度缓解,汽车销量有望回升;3)需警惕疫情再起对需求(特别是出口需求)的不利影响。 2. 浅色胶库存逐渐累积,深色胶库存去化放缓。 3. 预计09交割后,9月橡胶或走弱,需求复苏驱动下01合约或在四季度走强。 4. 投资策略:单边:暂无;套利:RU-NR正套持有;期权:暂无。 5. 风险提示:上行风险:天气影响超预期且东南亚疫情影响,导致供应显著减少;下行风险:疫苗进展不及预期,全球经济增速放缓,市场风险偏好下降。
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