中财期货-PVC周报：电石局部松动，出口再次分流，V或偏强震荡-210806

　　观点策略
　　短期走势：震荡。中期走势：震荡。
　　操作建议：震荡思路。
　　逻辑驱动
　　电石紧张局面较前期有所缓解，周内电石日均损失量约7000吨，较前期下降3000吨，主产区出厂价及周边采购价下调50元/吨。上周外采电石PVC企业负荷有进一步的恢复，由前期的内蒙扩大到山东、河南，行业开工率提升3.7%至77%。7月30日华东及华南样本库存12.3万吨，环比-1.5（前值-0.2）万吨，库存三连降。近期江苏受疫情影响，自8月1日关闭57个高速出入口，物流运输受阻，到货成本增加30-50元/吨，部分下游工厂短停，上游库存增加。海外方面，印度备货，出口窗口打开至256元/吨，台塑预计9月份轮休，船货报价或上涨，整体上近期亚洲市场偏强。下游需求暂时无大改善，关注出伏后备货积极性。综合来看，电石对PVC的卡脖子作用消退，但出口再次分流，供需维持紧平衡，或偏强震荡。
　　风险提示
　　1、疫苗效果不及预期，需求恢复前景不明（利空）；
　　2、装置因不可抗力开工不稳（利多）；
　　3、宏观政策刺激力度加大（利多）。
　　4、环保、限电，下游工厂开工不佳（利空）
　　重点关注
　　西北限电力度，全球疫情发展，宏观货币环境。