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中财期货-沥青月报:供需两弱持续,库存高企持续施压-210805

上传日期:2021-08-06 13:40:00  研报作者:王扬扬  分享者:huanchou   收藏研报

【研究报告内容】


  主要观点
  沥青震荡略偏强走势, BU2112 运行区间[3000, 3500]。
  驱动逻辑
  1、 Delta 病毒袭击全球,引发需求担忧;供给端 OPEC+进一步逐步释放产量,但目前供需状态还算平衡, 预计油价宽幅震荡盘整。
  2、 从国内沥青计划产量上看, 8 月计划产量 266 万吨,环比下降 23 万吨或 8%, 预计供给继续维持偏弱状态。
  3、 7 月各地降雨叠加台风影响,下游需求依旧不温不火。 而 8月目前南方部分地区依然面临降雨的风险, 降水量较常年同期偏多,因此需求依然不容乐观。
  4、库存水平较高, 制约沥青期价上行, 预计沥青期价或继续宽幅震荡。
  风险提示
  1、突发事件影响油价大幅波动。 2、马瑞原油供给大幅缩减。
  季度关注
  沥青库存变化, 公路建设投资额。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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