中财期货-橡胶投资策略周报：橡胶，区间震荡，后期趋弱-210802

　　观点策略
　　行情研判：区间震荡，后期趋弱。
　　操作建议：逢高做空区间高抛低吸灵活操作。寻求期现、跨期、跨品种、跨市场套利机会，长期战略性趋势看多。
　　逻辑驱动
　　1.宏观方面，多国疫情出现反弹，东南亚疫情形势十分严峻，全球疫情发生新的变化影响宏观投资情绪；
　　2.供给方面，供应进入增产阶段，国内外主要产区已进入开割旺季，但因受极端天气以及疫情影响割胶进程，原料产出有限；
　　3.需求方面，开工率较上周有所走低；
　　4.库存方面，大幅去库的概率减弱，整体下滑幅度放缓。
　　风险提示
　　1、主要产区天气情况。2、橡胶产量大幅增减。3、下游端的需求变化。4、海关查验政策反复。5、宏观经济回暖恶化。6、海外疫情蔓延情况。
　　重点关注
　　主要国家重要宏观数据，橡胶期现价差与跨期价差波动。
　　国内外主产区天气状况，终端消费情况，进出口数据变化。
　　全球抗击疫情最新进展及相关政策措施和广泛影响。