开源证券-晶盛机电-300316-公司信息更新报告：拟与应用材料合资收购，强化光伏设备平台战略-210731

　　晶盛机电(300316)
　　打造从晶体到组件的全流程工艺设备
　　晶盛机电公告拟与应用材料香港公司合资成立控股子公司，整合丝网印刷设备、晶片检测设备业务资产，主要应用于光伏、医疗保健、汽车、消费电子等领域。本次收购将丰富公司光伏设备产品线，新增电池设备环节， 打通从晶体到组件的全流程工艺设备， 打造平台型公司，强化核心竞争优势， 我们维持盈利预测不变，预计公司 2021-2023 年归母净利润为 15.50/18.84/22.51 亿元，EPS 分别为1.21/1.47/1.75 元/股，当前股价对应市盈率 53.0/43.6/36.5 倍，维持“买入”评级。
　　收购丝网印刷设备、晶片检测设备业务资产
　　2021 年 7 月 30 日，晶盛机电公告与应用材料公司开展合作，拟与应用材料香港通过向子公司科盛装备增资设立合资公司，晶盛机电以 9750 万美元增资，持有公司 65%股权。合资公司出资 1.2 亿美元收购应用材料公司位于意大利的丝网印刷设备业务、位于新加坡的晶片检测设备业务以及上述业务在中国的资产，产品主要应用于光伏、医疗保健、汽车、消费电子等领域。拟购买的丝网印刷设备和晶片检测设备相关的业务总资产 0.8 亿美元， 2021 财年 Q1 营收 0.54 亿美元，息税前利润 0.10 亿美元； 2020 财年营收 0.89 亿美元，息税前利润 0.01 亿美元。 公司资产规模、产品线布局有望进一步提升。
　　丰富光伏设备产品线，强化核心竞争力
　　第一， 本次收购将丰富公司光伏领域产品线。公司在晶体生长设备、智能化加工设备和叠瓦组件设备环节的基础上，增加了电池片设备环节， 打通从晶体到组件的全流程工艺设备， 提升公司在光伏产业链的综合服务实力， 打造产业链平台型公司。 第二，收购应用材料公司资产能够为行业提供光伏产品制造解决方案， 强化核心竞争力。第三， 合资公司科盛装备可依托公司优势，在国内建设制造基地，进行优势融合。
　　风险提示： 全球光伏装机低于预期；半导体国产化低于预期；原材料涨价风险。