东吴期货-铜日报-210730

　　本周开始滇黔桂三省电解铝企限电趋严，且本次限电亦引起市场对未来西南地区新增产能顺利投放的担忧。
　　7 月 29 日， SMM 统计国内电解铝社会库存 75.8 万吨，周度去库 5.1 万吨。目前河南省陇海路段堵塞仍在逐渐疏通中，但发运效率依旧较低，对巩义、无锡地区仓库的到货量产生抑制，同时各地出库水平尚可；华南地区到货亦较为有限。需持续关注物流对库存的影响。
　　全国铝棒库存周评：洪灾影响下 铝棒库存环比下降 2.06 万吨至 9.90 万吨。数据回顾：据 SMM 本周一公布的铝棒周度出库量较之前一周环比增加了 0.67 万吨至 5.32 万吨，增幅 14.4%左右，主因周内（7.19-7.25 日）铝价“相对低位“，下游买兴有所回暖。 SMM 统计最新铝棒库存数据显示，目前铝棒库存环比上周四下降 2.06 万吨至 9.90 万吨，降幅 17.2%，去库幅度较大。
　　云南部分铝厂再次受限电影响。据 SMM 获悉，由于云南省内供电能力不足，云南电网已开始要求部分电解铝厂降低用电负荷，部分企业被要求限电负荷量达到 30%。
　　第二批铝锭抛储落地 竞拍价差收窄。观察下来， 7 月 29 日，第二批抛储起拍价格较第一批抬升 300-500 元/吨，最高限价抬高 600-800 元。第二批抛储铝锭高端价格较当日 SMM 现货铝价价差为 600-900 元/吨，而第一批抛储高端价格较当日现货价差 900-1100 元/吨，随着竞拍者数量增加，竞拍价与当日现货价差收窄。 需要关注三点： 1.竞拍成功时间和货物流出时间仍有 3 周左右距离，即铝锭流出对短期现货冲击较小； 2.高端限价提高反馈下游企业对该价位认可度提高， 18600-18800 元/吨的支撑作用可能在后市体现； 3.抛储竞拍后对近月盘面压制有一定体现，沪铝近月 contango 结构持续。
　　美国二季度 GDP 环比增长 6.5% 低于预期。美国二季度实际 GDP 年化季环比初值 6.5%，预期 8.4%，前值 6.4%。
　　美国上周首申 40 万人，小幅降低却仍高于预期。美国 7 月 24 日当周首次申请失业救济人数 40 万人，预期 38.5 万人，前值 41.9 万人。
　　美国楼市可能见顶的又一信号：美国成屋签约销售意外下跌。美国 6 月成屋签约待过户销售环比 5 月下降 1.9%，差于预期。分析认为，高房价以及可售房产有限，正阻碍潜在买家进入市场。本周稍早， 6 月新屋销售数据让市场大跌眼镜。这些都表明，美国楼市有放缓迹象。