信达期货-聚烯烃早报-210730

　　行业资讯
　　1、 美国原油和成品油库存全面下降继续支撑市场气氛，欧美原油期货连续第二天上涨，维持两周高点。 9 月布伦特涨 1.31 报 76.05 美元/桶，涨幅 1.8%。
　　2、 昨日期货高开高位运行， 提振现货市场。 PE 市场价格上涨， 幅度在 50-100 元/吨左右， 虽有部分石化下调，但持货商报盘略有小涨，下游工厂接货多以刚需为主，实盘价格侧重商谈。 PP 现货市场稳中有涨， 石化出厂价格个别上调， 贸易商报盘小幅上涨， 下游工厂刚需采购。 LLDPE 主流价格在 8230-8500 元/吨， 华东拉丝主流价格在 8480-8600 元/吨。
　　核心逻辑
　　1、 检修增加， 供需矛盾得到缓解。 近期检修较为集中，供应有所收紧， 对价格形成短期支撑。 下游需求依旧较为平淡， 订单数量一般。
　　2、 上游库存偏中性， 下游补库意愿弱，社库累库。 截至昨日两油库存 65.5 万吨，较前一工作日去库 5 万吨。 下游对高价货源抵触情绪浓厚， 贸易商出货受阻， 货源多在中间环节流通。
　　3、 进口量缩减， 成本支撑减弱。 7 月进口到港量偏低， 且海外生产企业降价意愿薄弱， 资源存在部分缺口。 利润空间保持压缩态势， 继续下行可能较小， 产业链利润仍集中于下游企业。
　　本周受大环境影响， 盘面波动较大。 检修集中、 利润持续偏低，同时进口量缩减，价格下方存在支撑。 然而需求的持续偏弱又压制了价格大幅走强。 中期来看，已进入移仓换月阶段， 资金移向远月， 预计盘面宽幅震荡为主。
　　操作建议
　　短期观望为主， 中期可逢高做空 09 合约并逢低获利。