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金源期货-美联储7月议息会议点评:就业市场复苏尚未稳定,美联储维持鸽派-210730

上传日期:2021-07-30 09:21:00  研报作者:  分享者:meixiong   收藏研报

【研究报告内容】


  此次会议美联储延续宽松的政策基调,对通胀与经济复苏等问题继续持鸽派观点。就业市场的持续复苏尚未明朗,是影响美联储QE退出时间的主要不确定性因素。而缩减QE的时间点将取决于经济数据,特别是就业数据。 9月是美国延长的失业救济政策截至日期,在疫苗普及、财政支出压力的背景下,个人救助政策大概率将会终止,这将会驱动劳动力重回市场。九月是观察美联储货币政策转向的重要时点,需密切关注美联储九月议息会议的新动向。
  我们认为,美联储货币政策边际收紧的趋势没有改变,因近期疫情反弹扭转这个趋势的概率很低。下半年美国的实际利率和美元有效汇率都有上行的空间,相应的大宗商品价格上行动力将会减弱,贵金属价格处于阶段性调整之中。
  风险因素:疫情控制不及预期
 报告详细内容请查阅原报告附件
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