五矿期货-金属期权日报-210729

　　铜：产业层面，昨日LME库存增加5000吨，增量来自亚洲仓库，Cash/3M贴水18.5美元/吨。国内方面，上海地区现货微调至295元/吨，低库存较使得升水较为坚挺，市场成交一般。昨日国内现货进口维持小幅亏损，洋山铜溢价小跌。废铜方面，昨日国内精废价差维持1860元/吨，废铜替代优势较好。消息面，必和必拓（BHP）旗下智利Escondida铜矿工会将在近期对资方提出的薪资方案投票，如果工会投票拒绝，则意味着罢工风险上升，该矿薪资协议将于8月1日到期。
　　铝：美联储会议继续维持宽松信号，美元指数回落，利多有色金属。观察周四社会库存变化，8月过后即是传统旺季，以及后续北方取暖季的限产。而北方取暖恐进一步加重动力煤的紧张，并带来电力供应的下降。这使得未来4-5个月时间，恐再度出现需求回升，供应持续受限的格局。因此，铝价预计在8月温和盘整过后，伴随社会库存的持续下降而再创新高。
　　锌：LME库存减少50吨，至24.7万吨；我的有色网报周四国内社库较上周一减少0.32万吨，至11.26万吨，现货市场贸易商积极出货，下游按需采购为主，沪市升水维持150-170元/吨，广东地区对9月升水维持120-130元/吨，天津现货维持平水。基本面转弱预期增强，锌价延续震荡，炼厂利润平稳，国储第二批锌锭抛储将至，国内锌市场供应紧张有望缓解，库存拐点到来预期增强，叠加锌矿紧张边际缓解，但宏观政策仍是决定锌价方向的主要因素，短期并无足够的变量造成锌价破位上行或下行，维持震荡思路对待。黄金：美联储鸽派表态，黄金白银出现反弹。美联储7月议息会议维持联邦基金目标利率在0-0.25%区间不变，维持IOER、贴现利率不变，保持每个月800亿美元国债和400亿美元MBS的购债速度。7月议息会议声明除个别表述调整以外，总体内容和6月议息会议保持一致，美联储并未在7月议息会议上给出更多信号，这与市场预期一致，而相较6月偏鹰的点阵图，7月议息会议延续了以往的鸽派风格，因此议息会议后外盘黄金、白银价格纷纷上涨，其中白银反弹幅度更大。
　　铁矿石：铁矿石现货市场价格涨跌互现，天津港进口铁矿全天价格上涨4-15。市场交投情绪一般，成交一般。PB粉1390涨10，金布巴粉1250涨15，混合粉1110涨5。钢谷网数据显示本周建材产量继续下降，表需下降，热卷两库增建材两库下降，整体数据偏空原材料。