侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140469 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 期权研究 > 研报详情

信达期货-金融期货&金融期权双早报-210728

上传日期:2021-07-28 13:56:00  研报作者:  分享者:s359169468   收藏研报

【研究报告内容】


  基本观点
  从全球来看,中美利差短期仍然在持续走阔,但是却伴随着美元短期的升值和快涨快跌。受到美联储收紧货币预期加快的影响,美国经济复苏预期已经在非农数据超预期方面逐步兑现,但是由于美国财政捉襟见肘,面临2010年债务危机时同样的困境,导致美债收益率仍然存在一定的向下调整压力。
  国内来看,由于我国下半年财政部国债发行力度将会维持在2.7万亿以上,因此债券发行将不可避免对致使债券价格承压。但是,相比较于债券发行和资金面的供给增加,降准背后折射出的是我国经济复苏的疲弱,社零、房地产投资、基建投资、工业增加值的累计同比增速持续下滑,再加上主流预期下半年出口同比增速放缓,市场预期疲弱。
  从目前来看,国债的核心逻辑是降准背后经济的疲弱,导致融资需求低迷。 我们认为社融不升,国债收益率也难以抬头,从历史复盘规律看,社融存量同比增速领先10年期国债收益率4-8个月,而信用债市场尚未好转导致社融增速难以恢复,并且将大概率跌破10%,资产荒过度导致市场交易利率债规避风险,10年期国债收益率陷入下降的循环。
  操作建议
  做多T2109或T2112
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《信达期货-金融期货&金融期权双早报-210728.pdf》及信达期货相关期权研究研究报告,作者研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!