方正中期期货-锌期货日报-210727

　　【行情复盘】锌价微涨，收于 22375 涨 0.09，上海 0#锌主流成交于 22590~22770 元/吨，双燕成交于22610~22780 元/吨； 0#锌普通对 2108 合约报升水150 元/吨左右，双燕对 2108 合约报升水 160~170 元/吨；进口 0#锌成交于 22590~2277 0 元/吨， 1#锌主流成交于 22520~22700 元/吨。
　　【重要资讯】美元指数 93 以内整理反复，国内股债市场波动，商品午后脱离高位调整。锌价强势上涨，上海由于台风影响，仓库出入库存在影响，贸易商接货意愿亦较弱，早间持货商普通锌锭报至对 2108 约报升水 150~160 元/吨，均价报至贴水 0~5 元/吨附近。进入第二时段，锌价高位回落，市场报价保持对 2108 合约升水 150~160 元/吨。整体看，今日市场转移至对下月报价，上海地区受台风影响，贸易商及下游企业接货意愿均较差，今日成交较弱下，升水走弱。国际铅锌研究组织(ILZSG)表示， 5 月全球锌市场供应缺口为17,900 吨， 4 月份的供应缺口为 13,800 吨。此前，ILZSG 报告 4 月份的缺口为 26,900 吨。在 2021 年的头 5 个月，锌供应过剩 40,000 吨，低于 2020 年同期的过剩量 335,000 吨。海关总署最新海关数据发布，2021年6月，进口精炼锌3.75万吨，同比下降42.05%，环比下降 34.77%。合计出口精炼锌 0.055 万吨，即2021 年 6 月净进口 3.69 万吨。 2021 年 1-6 月累计进口 26.91 万吨，同比增加 20.8%。国内供应增加，而因窗口不开进口量有所下降。
　　【操作建议】国内第二批抛储 5 万吨超过国储一批 3万吨，直接进入终端，需求也进入淡季，料会影响下游采购需求，近期，基本面难以支撑价格大幅上涨，预计继续维持宽幅震荡格局，短线整理反复波动弱于其它有色，继续跟随波动为主，相应如果调整也会幅度偏弱，继续考虑卖出 21600 的看跌期权和 23200 的看涨期权。