侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139584 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 行业分析 > 研报详情

华西证券-2021券商分类评价点评:结果两极分化,广发证券超预期获评AA-210726

上传日期:2021-07-27 08:58:00  研报作者:吕秀华,魏涛,罗惠洲  分享者:nate00   收藏研报

【研究报告内容】


  事件概述:
  7 月 23 日,中国证监会公布 2021 年证券公司分类结果。事件来源:http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/202107/t20210723_402193.html
  分析与判断:
  分类评价结果两级分化,A 类 CD 类占比提升,B类占比下降2021 年参评的 103 家券商中,A 类 50 家(同比+3 家),占比 48.5%(同比+0.6pct); B 类 39 家(同比持平),占比37.9%(同比-1.9pct);CD 类 14 家(同比+2 家),占比13.6%(同比+1.3pct)。
  2019 年以来,A 类券商比例在逐步提升,但同时 C 类 D 类券商比例也在提升,位于中间层的 B 类券商比例在下降。例如A 类券商比例从 2019 年的 38.8%提升至 2021 年的 48.5%,C类+D 类券商比例从 2019 年的 10.2%提升至 2021 年的13.6%,B 类券商比例从 2019 年的 51.0%下降至 2021 年的37.9%。这与注册制以来行业面临的机会与风险均上升有关。
  最受关注的 AA 级共 15 家同比持平,广发证券超预期跳升 2 级至 AA,康美药业处罚体现在上一期评价中此前市场普遍认为广发证券会受康美药业带来的监管措施的拖累,然而虽然广发证券因康美药业收到的监管措施决定书发生在2020 年 7 月,处于 2021 年分类评价期内,但根据 2020 年修改的《证券公司分类监管规定》,康美药业处罚措施在 2020 年分类评价中扣分,因此不需要在 2021 年扣分。
  分类评价影响较大
  影响风险控制指标标准和风险资本准备计算比例,及监管检查频率;影响券商业务资质(增加业务种类、发行上市、新业务新产品试点);影响投资者保护基金缴纳比例;影响自身形象及融资。
  投资建议:维持广发证券“买入”评级
  广发证券投资管理业务布局行业领先,将显著受益财富管理大时代。公司投行业务 2021 年有望获得恢复性增长,评级重获 AA 将为公司带来新业务、新产品试点范围与推广顺序的政策倾斜,减少投保基金缴纳比例,以及减少监管成本等等多重利好,维持广发证券“买入”评级。
  风险提示
  1)财富管理业务发展低于预期;2)注册制下投行责任加大,投行业务尽责及合规风险; 3)权益市场大幅下跌,证券投资业务与股票质押业务风险;4)交易量大幅萎缩,资本市场改革低于预期的风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《华西证券-2021券商分类评价点评:结果两极分化,广发证券超预期获评AA-210726.pdf》及华西证券相关行业分析研究报告,作者吕秀华,魏涛,罗惠洲研报及金融行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!