东方证券-金融工程：分红对期指的影响-210723

　　研究结论
　　上市公司已逐步公布分红信息。截止7月23日，上证50成分股中有42家已实施，8家股东大会通过，0家发布董事会预案；沪深300成分股中245家已实施，54家股东大会通过，1家发布董事会预案；中证500成分股中有392家已实施，108家股东大会通过，0家发布董事会预案。
　　根据我们的最新预测模型，上证50、沪深300、中证500指数9月合约的分红点数分别为9.27、17.13、9.46。若考虑空头对冲并持有股指期货合约到期，年化基差率即反映了持有至到期的对冲成本。上证50、沪深300、中证500指数9月合约的年化对冲成本（剔除分红，按365天计算）分别为0.62%、2.04%、5.44%。