华西证券-房地产行业2021Q2基金持仓数据点评：公募持仓仍处低位，多元化布局受青睐-210726

　　Wind 数据显示， 2021 年二季度， 全部公募基金持有房地产行业股票占股票市场比例为 1.09%， 超配比例为-1.13%； 剔除被动指数基金后，公募基金持有房地产行业股票占股票市场比例为 0.74%，超配比例为-1.48%。 2021 年二季度，申万房地产指数下跌 7.88%，表现显著弱于沪深 300 指数。
　　全部公募基金持仓继续下滑，创历史新低
　　2021 年二季度， 基金持有房地产行业股票占其投资于股票市场比例为 1.09%，较 2021Q1 下降 0.58pct；超配比例为-1.13%，较 2021Q1 下降 0.23pct。个股方面，持仓市值增加前十的个股包括陆家嘴、苏宁环球、新城控股、招商蛇口、华侨城 A 等；持仓市值减少前十大个股包括万科 A、保利地产、金科股份、中南建设、金地集团等；重仓市值排名前十大个股包括万科A、保利地产、新城控股、金地集团、中南建设等。
　　剔除指数基金后公募基金持仓同步下降， 处于历史低位
　　2021 年二季度， 基金持有房地产行业股票占其投资于股票市场比例为 0.74%，较 2021Q1 下降 0.52pct；超配比例为-1.48%，较 2021Q1 下降 0.17pct。个股方面，持仓市值增加前十的个股包括新城控股、苏宁环球、奥园美谷、万业企业、滨江集团等；持仓市值减少前十大个股包括万科 A、保利地产、 金地集团、 金科股份、 阳光城等；重仓市值排名前十大个股包括万科A、保利地产、新城控股、金地集团、 新大正等。
　　投资观点
　　公募基金持有房地产板块的占比持续下滑，目前，处于历史最低位水平。板块中，多元化业务经营突出的个股获基金增持较多，其中，包括商业、医美、 半导体、 文旅等。 当前， 板块估值仍处历史低位， 基金持仓占比较低，因此，我们看好板块头部企业的投资机会，建议关注业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、新城控股、招商蛇口等。相关受益标的有龙光集团、龙湖集团、旭辉控股集团、中国金茂、碧桂园等。
　　风险提示
　　销售不及预期， 房地产调控政策收紧。