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光大证券-NMP行业动态跟踪:新能源需求加速NMP价格上行,看好相关企业锂电材料成长空间-210726

上传日期:2021-07-26 18:39:00  研报作者:赵乃迪,吴裕  分享者:hnjzjwc   收藏研报

【研究报告内容】


  事件:截至2021年7月23日,根据iFinD数据,国内NMP价格已达到32,500元/吨,较2021年年初上涨约70.6%,较2020年同期上涨约152%。
  点评:
  NMP性能优越,现主要作为锂电制造辅助材料
  N-甲基吡咯烷酮(NMP)具有化学稳定性好、热稳定性好、沸点高、低粘度、无腐蚀、挥发性低等优点。在国外市场NMP已经成为一种大宗化工品,德国巴斯夫、美国GAF、日本三菱化成等国际知名化工企业都建有大规模的NMP生产装置。在国内市场,NMP在不同时期的主要应用领域也有所不同:(1)20世纪90年代,NMP主要用于石油化工萃取剂、涂料、农药等传统行业;(2)21世纪初期,NMP则主要在锂离子电池、工程塑料、印刷电路板和液晶显示器电子清洗剂等行业作为绝缘材料反应及调和溶剂;(3)如今,NMP则是主要用于电动汽车的动力电池和导电剂中,以及太阳能和风能发电储能装置的储能电池中,同时也可用于芳纶、聚苯硫醚、聚苯硫腈等高分子材料的合成过程中。目前,NMP在导电剂浆料和锂离子电池中的应用占NMP应用总量的75%。
  NMP在锂电池生产过程中,主要作为正极的辅助材料被大量使用。在锂离子电池制造前端配料过程中,NMP作为聚偏氟乙烯(PVDF)的溶剂,形成介质均匀、粘度长时间较为稳定的浆料,在涂布过程中能使浆料以稳定的厚度均匀涂覆在金属基材上。在涂覆烘烤过程中,NMP以稳定的速度从湿膜中挥发,形成分布均匀、孔径均匀的多孔微电极结构。
  新能源车快速增长,PVDF需求提升带动NMP价格上行
  近年来政府致力推动汽车产业转型,新能源汽车需求稳步增长。仅2020年,中国政府就密集出台了多项鼓励新能源汽车的相关政策,从降低车企准入门槛、鼓励相关基础设施建设、延长补贴政策实施期限等多个维度推动汽车产业转型升级。2021年6月8日,乘联会将2021年新能源汽车销量预测值调高至240万辆。根据iFinD数据,2021年1-6月,国内共销售新能源汽车约120.6万辆,同比大增207%。2020年11月2日,国务院办公厅正式发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》。规划预计到2025年,新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。2021年6月18日,中汽协发布消息预计未来五年国内新能源汽车销量年均增速将在40%以上。在经历了2019年销量下滑和2020年销量增速缓慢的情形后,国内新能源汽车销量重回快速增长轨道。
  然而,虽然新能源汽车动力电池需求快速增长,但PVDF由于产能建设周期较长,部分新增或扩产产能仍处于规划或审批阶段,因此中短期内锂电池用PVDF的供给较为紧张。受此影响,今年PVDF产品价格快速上涨。根据百川盈孚数据,截至2021年7月23日,华东地区锂电池用PVDF售价已达到20万元/吨,相较于年初的11万元/吨上涨约82%。锂电池用PVDF价格的增长,也带动了作为辅助材料的NMP价格的上行。同时,2021年以来NMP的生产原料之一BDO价格也大幅上行,根据iFinD数据,截至2021年7月23日,华东地区BDO主流价格为23,500元/吨,较2021年年初上涨约87%。在PVDF价格上行带动下以及BDO价格提升的支撑下,国内NMP价格也开启了快速上涨模式。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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