国盛证券-机械设备行业周报：加速扩产仍将是锂电/异质结领域下半年最重要的主线-210725

　　一周市场回顾：本周SW机械板块上涨3.64%，沪深300下降0.11%。前期涨幅较多的新能源设备以及部分核心资产股价波动较大，中期仍持续推荐产业趋势明确的锂电/光伏设备、激光、第三方检测等核心标的，另外通用设备需求景气度预期持续，上半年仍建议重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂商埃斯顿、激光切割控制系统厂商柏楚电子等。
　　每周增量研究：以华测检测为代表的类消费公司近期走势较弱，而锂电设备/光伏设备走势在板块信息催化下相应公司估值持续攀升。动力扩产以及异质结将是下半年A股最重要的两大主线。前期我们做过梳理，目前行业有效产能仍有较大的缺口；在SMBB以及银浆国产化的前提下，今年异质结电池片单瓦成本有望与传统PERC电池片缩小至0.1元，行业趋势进一步强化，未来3年异质结产能有望维持年复合100%以上增速，建议重点关注先导智能、杭可科技；迈为股份、捷佳伟创、金辰股份等。
　　本周重要研究：业绩分化，精选个股——中期策略。
　　本周核心观点：工程机械：CME观测，预计7月主要厂商挖掘机（含出口）销量为18500台，同比下降3.19%，降幅环比有所收窄。国内市场销量为13000台，同比下降20.01%；出口销量为5500台，同增92.51%。当前估值水平较充分反映悲观预期，中长期龙头具备一定安全边际，建议关注恒立液压、三一重工、中联重科、建设机械、浙江鼎力等。自动化：2021年6月，国内工业机器人产量3.64万套，同比增长61%。创单月历史新高。制造业持续高景气，建议关注欧科亿、埃斯顿、国茂股份、伊之密、绿的谐波、奥普特等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和；重点关注克来机电，汽车电子设备订单改善，盈利拐点来临；大众MEB车型放量、热泵空调渗透率提升下，公司二氧化碳空调管路系统预期放量增强业绩弹性。激光：年初以来激光行业整体景气度较高，上游供应链加速国产化背景下激光器价格下降与功率中枢提升持续，另外焊接、清洗等新应用场景值得期待，关注国产激光器龙头锐科激光以及长期受产业链价格竞争影响较小的国产激光切割系统龙头柏楚电子。光伏设备：行业降本提效是主旋律，随着异质结成本的降低，HJT电池片的综合成本有望在2年内达到PERC电池片的水平，关注捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电。锂电设备：国内2021年6月新能源汽车销量为25.6万辆，同比增长139.3%。全球电动化浪潮明确，关注先导智能、杭可科技。第三方检测：中长期制造业、消费升级带动第三方检测需求持续增长，治理结构下的公司管理能力将是从业机构的核心竞争力，行业马太效应显著，重点推荐华测检测、广电计量等。油服：疫苗研发有序推进，全球经济复苏预期逐步强化。原油价格受此提振，截至2021年7月23日，布伦特原油期货结算价回升至74.10美元/桶。国内增储上产持续推进叠加北美存量市场进一步突破，建议关注基本面扎实、估值具备安全边际的民营油服设备龙头杰瑞股份。
　　本周重点推荐：奕瑞科技、先导智能、柏楚电子、国茂股份、八方股份。
　　风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。