中泰证券-钢铁行业数据库-210723

　　投资策略：本周社会库存在淡季出现了环比下行，从数据上看似乎主要由产量下滑导致而不是需求上行，周度表需仍然偏弱。近期各区域限产动作频出，压缩产量曙光再现，市场预期供应收缩幅度可能较大，推动吨钢盈利回升，限产力度可能强于需求收缩幅度，钢价表现强于铁矿石价格。压缩产量政策除了在供应端发力外，市场预期近期可能有出口相关政策的变化，短期值得关注。整体看疫情后这轮需求上行可能已经见顶回落，钢铁限产有利于延缓吨钢盈利回落的时间。近期钢铁板块表现强劲，与新能源汽车用的无取向硅钢主题投资有关，在限产预期和中报预喜的情况下，钢铁股短期或仍存交易性机会，但需求周期见顶后中长期逻辑偏弱。建议从成长型新材料类行业中寻找机会，关注甬金股份、广大特材、抚顺特钢、永兴材料、久立特材等。
　　风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。