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川财证券-消费行业点评:无糖、多口味、新产品成新趋势,建议关注饮料行业头部企业-210722

上传日期:2021-07-25 12:56:00  研报作者:欧阳宇剑,何宇航  分享者:liyixp   收藏研报

【研究报告内容】


  事件
  近期越来越多品牌推出“0糖气泡水”,比如喜茶推出喜茶气泡水,KeNyOne 推出生气啵啵,百事则将气泡水品牌bubly微笑趣泡引入中国,褚橙旗下“我 de橙”推出橙花味苏打气泡水和橙花蜜瓜苏打气泡水。
  点评
  无糖成为饮料行业的新趋势。无糖化已成为是消费者所关注的话题,根据Canadean数据调查显示,全球有51%的消费者认为过度摄入糖分对身体健康有消极影响。 2019年国务院印发《国务院关于实施健康中国行动的意见》,鼓励全社会参与减盐、 减油、减糖,研究完善盐、油、糖包装标准。目前果汁、中式茶、凉茶、包装水等 细分行业在整个饮料的份额呈下滑趋势,饮料企业纷纷通过“气泡感”和“0糖” 进行产品升级。根据前瞻产业研究院的报告,预计2025年国内气泡水整体市场规 模将达到320亿。
  口味迭代迅速以满足不同消费者需求。消费者在购买新品时会着重考虑口味的因素。凯度消费者洞察的调研中显示,“有消费者喜欢的口味”位于购买新品的 核心决策因子第二位。消费者对口味的需求不止于单一的“好喝”,还需要有口 味的迭代。油柑作为一种小众水果,自奈雪从3月推出霸气玉油柑起,油柑类 饮品持续火爆,喜茶、乐乐茶等相继推出油柑类产品。黄皮、椰子等口味也相 继被开发成为当季热门品类。品牌在推出新品时也不止考虑单一的咸味或者甜 味,而是选择推出“咸甜混合”等各种类型混搭的复合口味。
  推出不同种类的产品以满足不同场景需求。基于不同的场景,饮料企业也推出相应细分的产品以占领市场,提高品牌渗透率。例如针对外出场景,推出自冷 饮料或自热饮料,农夫山泉的炭欠咖哪便能自加热咖针对工作场景推出健 康养生的饮料;针对运动场景推出无负担饮料,元气森林的外星人品牌就主打 高效提神、减糖,同时含有人参枸杞成分。针对多种不同的场景,品牌针对消 费者需求,抓住对于温度、营养、无负担相关的机会点打造创新饮品。
  投资建议:饮料行业的新趋势下,相关企业可以选择一个大赛道加以一个细分 亮点切入,获取增量市场。同时通过口味迭代、复合口味、增加饮料功能性等 方式进行创新。建议关注拥有多样性产品,同时在供应链和渠道覆盖有较强竞 争力的头部企业,相关标的:东鹏饮料、养元饮品、农夫山泉等。
  风险提示:外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动;下游需求低于预期; 食品安全问题。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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