侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140697 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 港台研究 > 研报详情

国元国际-协合新能源-0182.HK-积极开发风电优质平价项目,竞争优势明显-200407

上传日期:2020-04-08 17:48:48  研报作者:杨义琼  分享者:dlbao   收藏研报

【研究报告内容】

  投资要点
  2019年盈利6.04亿元人民币,同比增长20.3%:
  2019年公司实现收入18.36亿元人民币,同比增长29.8%;毛利为11.21亿元,同比增长29.4%;股东应占溢利为6.04亿元人民币,同比增长20.3%。每股基本盈利为7.22分,拟派末期股息每股0.025港元。2019年公司独资电厂表现良好,2019独资风电厂发电量增长36.6%;独资风电厂加权平均利用小时数为2,277小时,比全国平均水平2,082小时高195小时。
  2020年1季度发电量同比微降1.89%,2季度将恢复正增长:
  公司2020年3月份风电发电量为420.03GWh,同比增长0.51%,3月份总发电量466.91GWh,同比微升0.17%;2020年1至3月份总发电量为1,217.41GWh,同比微降1.89%。1季度发电量同比微降主要受疫情影响,随着3月国内复工复产进度的加快,发电量已经逐步回升,预计2季度将恢复正增长。
  积极开发风电优质平价项目,竞争优势明显:
  未来公司将加大风电优质平价项目开发力度,把追求度电成本最低作为公司核心竞争力。2019年新增投产总装机容量386MW,权益装机容量318MW;其中平价容量149MW。公司2019年新增核准容量886MW,其中平价项目共计741MW,截至目前已核准项目共计1,495.5MW,其中平价容量超过60%。未来3年,公司目标每年新增600-800MW装机。公司通过用优质平价项目置换具有绿电补贴依赖的存量项目,有利改善现金流,优化负债结构,提高公司整体投资回报率。
  更新目标价0.4港元,给予买入评级:
  我们更新公司盈利预测并结合行业内可比公司估值情况,给予公司目标价0.4港元,相当于2020年0.5倍PB和5倍PE,目标价较现价有33%上升空间,给予买入评级。
  

侠盾智库研报网为您提供《国元国际-协合新能源-0182.HK-积极开发风电优质平价项目,竞争优势明显-200407.pdf》及国元国际相关港台研究研究报告,作者杨义琼研报及协合新能源00182.HK上市公司个股研报和股票分析报告。
协合新能源基本资料
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!