国信证券-纺织服装及日化：看好内生增长强劲的绩优企业-210716

　　行情回顾
　　近两周， A 股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为 ST 摩登、九牧王、探路者、 *ST 贵人、台华新材；港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为卡宾、中国利郎、佐丹奴国际、旭日企业、魏桥纺织。
　　数据跟踪
　　2021 年 6 月， 服装零售当月同比+12.8%，环比+0.5%；穿类商品网上零售同比+24.1%，环比-4.1%；中国服装出口金额同比+17.7%。 7 月 15日， 328 棉花价格指数（元/吨）为 17066，环比+6.1%。 2021 年 7 月 5日至 7 月 11 日重点关注的抖音旗舰店方面，运动户外中 Adidas 维持第1 名，李宁从第 3 名上升至第 2 名，安踏从第 4 名下滑至第 5 名，中国李宁从第 8 名上升至第 3 名，特步从第 18 名下滑至第 32 名，匹克从第35 名上升至第 18 名；男装中，海澜之家从第 3 名下滑至第 15 名，太平鸟从第 14 名上升至第 7 名；女装中， Tennie Weenie 维持第 1 名，太平鸟女装从第 3 名下滑至第 4 名，森马从第 26 名下滑至第 57 名。
　　 行业动态
　　海外新闻和业绩方面，儒鸿和裕元的越南工厂暂时停工， Hugo Boss、Levi Strauss 业绩大涨， Forever21 母公司即将上市，绫致时尚和 adida共同宣布投资可持续生物材料。
　　风险提示
　　1.疫情反复多次冲击； 2.企业恶性竞争加剧； 3.全球经济修复慢于预期；4.汇率与原材料价格大幅波动。
　　 投资建议近期多家港股/A 股公司发布业绩或预告，多数重点公司表现良好， 疫后复苏的大背景下行业供需两旺。 去年上半年板块受疫情影响严重，多数公司今年上半年业绩将大幅反弹。同时，随着未来行业低基数效应逐步减弱，我们更为关注低基数以外，企业内生的成长动力。我们看好录得相比 2019 年正增长的优质企业，以及经过疫情调整为企业长期发展打下良好基础的公司。 我们港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、波司登、特步国际， A 股重点推荐森马服饰、 华利集团、 稳健医疗。