国信证券-洋河股份-002304-重大事件快评：股权激励落地，成长确定性进一步提升-210716

　　洋河股份(002304)
　　事项：
　　7月15日，公司发布《第一期核心骨干持股计划（草案）》公告，本持股计划持股规模不超过966万股，回购股份均价为103.73元/股，筹资金额上限为10亿元。拟授予不超过5100名公司高管和中层及以上骨干人员，业绩考核要求为2021-2022年营业收入同比增速均不低于15%。
　　国信食品饮料观点：1）股权激励落地，核心管理层利益绑定，中期业绩确定性进一步提升；2）产品升级顺利，梦6+放量可期，水晶梦势头渐起，天之蓝换新在即；3）改革成效已显，经营拐点确立，红利逐渐释放，十四五恢复性增长可期；4）投资建议：中长期看，考虑公司海天梦升级进展顺利，高端化稳步推进，新品梦6+全国铺开继续放量，公司有望迈入加速成长通道。因此我们上调此前盈利预测，将公司2021-2023年营业收入假设分别上调2%/5%/6%至243.72/288.62/332.60亿元，将归母净利润假设分别上调6%/8%/11%至83.59/101.32/120.83亿元，对应摊薄EPS为5.55/6.72/8.02元（前值为5.25/6.21/7.23元），当前股价对应PE为35/29/24X，维持“买入”评级。