安信证券-中兴通讯-000063-携手中国一汽，拥抱汽车新四化，开启新征程-210716

　　中兴通讯(000063)
　　事件：根据中兴通讯官微，7月15日，中国一汽与中兴通讯在长春签署深化战略合作协议，双方将在汽车电子、5G行业、产品服务、数字化及品牌建设五大业务领域展开深入合作，加快5G新应用的研发和商业化进程，共同打造5G行业应用示范。
　　中兴智能汽车领域积淀多年，具备软件定义汽车的核心技术能力。根据中国一汽与中兴通讯签署的深化战略合作协议，双方将加强在核心技术，尤其是芯片领域以及基础软件进行合作，重点探索整车智能座舱、自动驾驶等领域，从芯片定义、架构设计、算法与IP嵌入、测试验证、车用操作系统、虚拟化软件、软件中间件等多方面展开合作，构建软件定义汽车时代的产品竞争力。
　　千亿研发投入加码，拥抱汽车新四化浪潮。中兴通讯高强度加码技术研发，连续6年研发投入破百亿，近10年累计研发投入近1100亿元，在5G、C-V2X、芯片、操作系统、算法等领域积累了丰富的标准专利、关键技术和产品解决方案，具备软件定义汽车的核心技术能力。公司积极拥抱汽车新四化浪潮，并于2021年3月成立汽车电子产品线，负责汽车电子领域负责汽车电子领域的统一业务规划和经营。本次中国一汽与中兴在智能汽车领域展开战略合作，说明中兴ICT赋能智能汽车的能力受到认可。
　　投资建议：看好中兴通讯在智能汽车领域的发展潜力。我们上调公司2021-2023年盈利预测，上调公司2021-2023年的收入预测至1213.01亿元(+19.6%)、1364.12亿元(+12.5%)、1508.80亿元（+10.6%)；上调净利润预测至65.15亿元(+52.9%)、85.32亿元(+31.0%)、101.19亿元(+18.6%)，对应的PE为25/19/16。我们给予公司2021年PE35X，对应市值2280亿，上调6个月目标价至49.35元。维持“买入-A”投资评级。
　　风险提示：智能汽车业务进展不及预期，运营商资本开支不及预期，全球新冠疫情加剧