侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139939 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 行业分析 > 研报详情

华金证券-纺织服装行业快报:6月社零增速优于市场预期,618电商购物节促进线上增速环比提升-210715

上传日期:2021-07-15 18:29:00  研报作者:王冯  分享者:as224474   收藏研报

【研究报告内容】


  事件
  7月15日,国家统计局发布6月社零数据。
  投资要点
  6月社零增速高于市场预期,消费市场景气持续:2021年1-6月,国内实现社会消费品社零总额21.2万亿元/+23.0%,两年平均增速为4.4%,比1-5月提高0.1pct;其中6月实现社零总额3.76万亿元/+12.1%,增速高于市场一致预期(10.8%),低基数效应逐渐减退使得社零增速环比小幅回落(-0.3pct)。对比2019年同期,6月社零增长10.0%,增速较5月加快0.7pct,环比增速加快,国内消费市场持续稳步复苏,全年社零总额双位数增长可期。
  分渠道看,618电商购物节火爆,国内局部疫情反复,线下增速小幅下滑:线上方面,2021年1-6月,实物商品网上零售额同比增长18.7%,两年平均增长16.5%,占社零比重23.7%;其中6月实物商品网上零售额同比增长约14.6%,高基数下(20年6月同比增长25.2%)保持稳健增长,主要受益于年中大规模的618电商购物节以及疫情后消费习惯不断向线上转移,根据星图数据,今年“618”期间新品牌及新产品参与度显著提升,抖音、快手新渠道强势入局,全网GMV达5785亿元/+26.5%,线上购物节火爆促使6月实物商品网上零售额增速环比提升(+4.9pct)。
  线下方面,我们测算6月线下实物商品零售额同比增长9.3%,增速环比小幅放缓(-2.2pct),系6月国内局部疫情有所反复和线上大促双重影响。另有线下购物中心客流估计和19年同期水平仍有差距,根据汇客云数据,端午小长假全国购物中心客流较20年端午增长10%,但与19年端午相比仍下降16.4%。
  分品类看,必选消费延续稳健增长,基数效应消退下可选消费增速环比回落:必选消费方面,6月限额以上粮油食品、日用品分别增长15.6%、14.0%,两年复合平均增速小幅提升至13%~15%,延续稳健增长。
  可选消费方面,6月限额以上化妆品、纺织服装、金银珠宝同比增长13.5%、12.8%、26.0%,低基数效应逐步消退后,典型可选品类增速有所放缓。对比2019年同期,6月化妆品、纺织服装、金银珠宝的两年复合平均增速分别约16.9%、6.2%、8.4%,化妆品延续双位数的复合增长,纺织服装持续个位数复合增长,金银珠宝两年复合平均增速环比下滑(5月上述品类分别为13.7%、5.7%、12.4%)。
  投资建议:疫情对2020年潜在消费增速影响或有限,纺织服装板块景气向上,建议继续积极关注:(1)订单充足且国内外产能布局成熟、国外疫情防控能力领先的纺织制造龙头公司申洲国际、百隆东方、鲁泰A和华孚时尚;(2)细分赛道中具有较强竞争力的公司安踏体育、李宁、森马服饰、波司登、海澜之家、周大生、珀莱雅、华熙生物、上海家化、中国中免;(3)业绩迅速回暖的服装家纺公司太平鸟。
  风险提示:部分终端销售或不达预期;国内疫情有所反复;品牌竞争加剧;东南亚疫情或影响纺织制造业产能释放;汇率大幅波动。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《华金证券-纺织服装行业快报:6月社零增速优于市场预期,618电商购物节促进线上增速环比提升-210715.pdf》及华金证券相关行业分析研究报告,作者王冯研报及纺织服装行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!