德邦证券-周观新股2021年7月第2周：注册制稳步推进：规范IPO中投资人与发行中介行为-210710

　　规范网下询价投资者行为，压实 IPO 项目中介机构合规职责。 上交所根据近期开展的网下询价合规情况专项现场检查工作的结果，在本周对 6 家违规参与 IPO 新股网下询价的投资机构予以监管警示；另外，证监会也于本周发布了《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》（下称《指导意见》），督促中介机构特别是证券公司发挥资本市场“看门人”的作用，促进资本市场健康稳定发展。
　　科创板新股涨幅扩大，科创板 367.8%、创业板 211.7%。（ 1） 本周（ 07 月 05日-07 月 09 日，下同）主板开板新股 2 只，开板平均涨幅为 153.4%，前值 134.4%；科创板共有 5 家公司上市，上市首日平均涨幅为 367.8%，前值 271.4%；创业板共有 6 家公司上市，上市首日平均涨幅 211.7%，前值 213.8%。（ 2） 本周新股集中上市，融资规模较上周扩大。各板块上市 14 家，累计 IPO 融资规模 78.5亿元，平均融资规模 5.61 亿元，低于 2020 年初以来周融资规模均值。（ 3） 本周 5只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后， LYR）为 19.8X，其中倍轻松 26.9X，青达环保 24.2X。
　　 下周已公布 7 只注册制新股参与初步询价，关注润丰股份、唯赛勃。（ 1） 下周已公布 7 家参与初步询价。初步询价时间安排： 7 月 12 日，和达科技（ 688296.SH）；7 月 13 日，唯赛勃（ 688718.SH）； 7 月 14 日，润丰股份（ 301035.SZ）、华依科技（ 688071.SH）、双乐股份（ 301036.SZ）、保立佳（ 301037.SZ）、深水规院（ 301038.SZ）。（ 2） 注册生效待发行 42 家。截至 2021 年 7 月 9 日，注册制新股处于已受理至注册生效状态 668 家，其中已受理 181 家，已问询 282 家，上市委会议通过 42 家，提交注册 121 家，注册生效待发行 42 家，此外有 13 家处于中止审查状态。
　　市场分化，近端次新股指数上涨。（ 1） 市场分化，近端次新股指数上涨。本周近端次新股指数（ 2.5%），沪深 300 指数（ -0.2%）、创业板指（ 2.3%）、科创 50（ 3.0%）。（ 2） 本周近端次新股指数交易热度下降。截至 2021 年 7 月 9 日， 5 日次新股换手率均 14.1%，处于 2020 年 1 月 1 日以来 65%分位水平，较上周减少 0.8pct。（ 3） 从成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为 24.2 亿股、380.1 亿元， 成交量较上周减少；沪深 300 指数成交量有所增加。
　　 风险提示： 宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。