中泰证券-环保及公用事业行业周报：智能电网建设迈入新阶段，电力物联网发展进行时-210711

　　行情回顾：本周公用事业（申万）行业指数上涨2.74%，跑赢沪深300指数2.97%，板块表现强于大盘。环保行业细分子行业中，园林行业涨幅居前，监测&检测行业为唯一下跌的行业。公用行业细分子行业中，清洁能源与发电行业涨幅居前，火电行业为唯一下跌的行业。
　　专题研究：2019年，国家电网公司提出“三型两网”发展战略。为有效落实“三型两网”战略，2019-2024年期间，国家电网公司将重点完成建设泛在电力物联网。参考国家电网的坚强智能电网的建设投入情况，我们认为电力物联网建设的市场规模或许在千亿级别以上，市场空间巨大，建议积极关注电力物联网建设领域的投资机遇。
　　行业动态：7月7日，国常会提出在试点基础上，将于今年7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易，全国性碳交易市场的建设在即，碳核查、碳监测、碳市场交易有望加快发展。7月7日，国家发改委印发《“十四五”循环经济发展规划》，要求资源循环利用的产业体系将不断完善。随着政策推行，废旧物资、固废、建筑垃圾、废弃电器电子、废旧动力电池等资源再生利用程度实现进一步提升，循环经济装备制造、再制造产业、塑料回收利用等产业规模有望显著扩张。近日，国家发改委、住建部联合印发《关于推进非居民厨余垃圾处理计量收费的指导意见》，提出在非居民厨余垃圾领域推行计量收费，逐步建立超定额累进加价机制，通过价格收费机制的建立和完善推动非居民厨余垃圾领域减量化，在一定程度上利好厨余垃圾处理企业。
　　投资建议：“十四五”期间为碳达峰的关键时间窗口，碳控排政策力度有望超预期，环保公用行业迎来发展机遇。碳中和政策推进为环保行业发展开辟了新的增长空间和带来了增量收入来源，把握供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施端、碳交易引发CCER增量收益四大投资方向。建议关注苏文电能、谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境。国六实施带来后处理产业链机会，建议关注隆盛科技、龙蟠科技。能源结构低碳化转型是实现碳中和的关键举措，风光新能源运营迎发展机遇，建议关注节能风电、三峡能源、福能股份、协鑫能科。同时，未来气电装机容量有望不断增加，天然气市场需求向好态势持续，建议关注产业链一体化布局优势突出的新奥股份。
　　风险提示事件：政策执行不及预期；项目推进不及预期；市场竞争加剧。