东吴证券-化工行业2021年7月第二周周报：磷化工板块异军突起，顺周期化工板块强势爆发-210711

　　本周板块表现: 本周（7 月 5 日-7 月 9 日，下同） 市场综合指数整体震荡上行，上证综指报收 3,524.09，本周上涨 0.15%，深证成指本周上涨1.18 %，化工板块（申万）大幅上涨 6.94 %。
　　本周化工个股表现： 本周化工板块表现强势，整体取得较大涨幅。涨幅居前的个股有川金诺、川恒股份、沧州明珠、云图控股、道森股份、安利股份、安纳达、国机通用、科恒股份、新纶科技。本周磷化工板块整体走强，川金诺、川恒股份、云图控股、安纳达等相关个股大涨，其中川金诺本周累计上涨 45.90%，领涨化工板块，公司主要业务结构为磷肥+磷酸铁。本周锂电材料相关个股亦表现不俗，沧州明珠、科恒股份、新纶科技等个股大涨，其中沧州明珠本周累计上涨 38.13%，科恒股份上涨 29.53%。
　　本周原油市场动态： 本周 OPEC+联盟内部矛盾令原油前景蒙上阴影，国际油价止涨下跌。本周 ICE 布油报收 75.55 美元/桶（-0.81%）； WTI原油报收 74.56 美元/桶（-0.80%）。
　　重点化工品跟踪： 本周我们监测的化工品总体涨幅不大，涨幅前五的为丙烯酸(+5.56%)、正丁醇(+4.64%)、硫酸(+3.94%)、丙酮(+3.24%)、液体烧碱(+3.17%)。本周丙烯酸部分主流企业装置持续检修，丙烯酸工厂库存偏低，现货供应偏紧，本周丙烯酸市场价格宽幅上行。由于正丁醇下游丙烯酸酯市场走强，以及山东地区限运政策解除，市场交投活跃，工厂现货库存紧张，本周正丁醇工厂报盘大涨。
　　 化工行业年度投资主线： 周期主线中，新冠疫苗上市推动全球经济复苏，美元放水推动大宗商品涨价，顺周期化工股业绩迎来兑现期；成长主线中，面对美国制裁和全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自主可控将持续细分赛道化工品的国产化率提升，此外，可降解塑料、尾气催化材料等行业扩容也为行业龙头带来成长性。
　　 投资建议： 随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱、经济好转，推荐顺周期白马股万华化学、 卫星石化、龙蟒佰利，另外推荐技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技、奥福环保和瑞丰新材。
　　风险提示： 油价大幅波动；海外经济复苏不及预期；贸易战形势恶化。