长江期货-金融期货半年报-210705

　　全球正逐步从新冠疫情的影响中走出，经济复苏，资本市场也经历了一年上涨的走势。展望下半年，股指期货和国债期货将呈震荡行情，如果出现不利因素需警惕下行风险。下半年需关注中国经济形势，美联储退出量化宽松和中国汇率政策。
　　中国今年 GDP 增加目标为 6%以上，宏观政策较为稳定。 从上半年中国经济数据来看， PMI 从高位回落， M2 增速和社会融资规模双降， GDP的三个分项均有走弱的趋势。预期经济复苏由快转稳，经济增长保持稳定。
　　自疫情以来，美国保持量化宽松政策。但疫情好转，经济复苏，市场开始有对美联储缩减量化宽松的预期。须保持对美联储货币政策的预期引导和美国十年期国债收益率的关注。如若美国退出量化宽松，美国十年期国债收益率走高均将利空股指期货市场。2021 年 5 月开始，央行对人民币汇率进行预期管理。须关注央行的
　　汇率政策及离岸人民币汇率。权益市场对离岸人民币汇率敏感性较高，如若人民币升值，将支撑权益市场， 股指期货将随之上行。