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渤海证券-食品饮料行业周报:白酒景气度延续 大众品首选啤酒-210623

上传日期:2021-06-24 13:21:00  研报作者:刘瑀  分享者:vip637603   收藏研报

【研究报告内容】


  行业动态&公司新闻
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  上市公司重要公告
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  行业重点数据跟踪
  乳制品方面,生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021年6月9日,主产区生鲜乳平均价为4.27元/公斤,环比持平,同比上涨19.60%。
  肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势,去年十一前后价格开始出现明显下滑,猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年6月18日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到60.49元/千克、14.13元/千克、24.72元/千克,分别同比变动-48.03%、-62.02%、-50.75%。
  本周市场表现回顾
  近五个交易日沪深300指数上涨1.32%,食品饮料板块下降3.09%,行业跑输市场4.41个百分点,位列中信30个一级行业末位。其中,酒类下跌3.70%,饮料下跌1.78%,食品下降0.74%。
  个股方面,承德露露、*ST西发以及ST威龙涨幅居前,舍得酒业、山西汾酒以及妙可蓝多跌幅居前。
  投资建议
  本周,在业绩空窗期板块继续调整,整体表现较为疲弱。从月度数据看,白酒仍运行在景气周期,大众品上游原材料成本压力仍存。我们认为,在流动性预期收紧的前提下,业绩增速仍将成为市场最主要的考虑因素。在细分子品类方面,建议关注估值趋向于合理的高端白酒,优选高成长次高端。而大众品方面,上游成本压力在下半年或会有所缓解,目前来看压力传导最顺利的或为啤酒板块,其次为乳制品。此外,啤酒在竞争格局驱缓的当下,伴随直接提价以及产品结构升级,必将加速释放利润,建议积极关注。综上,我们暂给予行业“中性”的投资评级,推荐五粮液(000858)、洋河股份(002304)、百润股份(600887)及青岛啤酒(600600)。
  风险提示
  宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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