光大证券-新能源、环保领域碳中和动态追踪（十六）：规模化开发分布式光伏成未来趋势，需求加速放量全产业链将受益-210624

　　要点
　　事件：国家能源局综合司近日下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》（以下简称《通知》），要求试点方案积极服务乡村振兴战略，并于7月15日前报送能源局新能源司。
　　党政机关带头，保障并网消纳+补贴资金支持，加快推进屋顶分布式光伏发展。
　　《通知》明确，申报开展整县（市、区）推进屋顶分布式光伏开发试点的县（市、区）在有丰富屋顶资源、较高开发利用积极性、较好电力消纳能力、开发市场主体基本落实的基础上，还需满足：（1）党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%；（2）学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%；（3）工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于30%（4）农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20%的要求。其中对于党政机关要求的有关内容也高度契合6月1日国管局提出要求公共机构开展节约型机关创建行动，实施可再生能源替代行动的有关要求。
　　此外，《通知》亦要求试点县（市、区）需加强对配电网的升级改造，切实保障试点地区分布式光伏的大规模接入需求，做到“应接尽接”；同时提出电网企业保障并网消纳、地方政府通过财政补贴、整合乡村振兴各类项目资金支持等政策支持方式。
　　部分地方政府已提前出台相关政策，规模化开发分布式光伏将成未来发展趋势。
　　根据智汇光伏的梳理，早在6月初已有山东、福建、陕西等省份出台分布式光伏整县推进开发政策；6月2日发改委副主任连维良在山东省调研时提出要按照“宜建尽建、光储一体、政企联手、多元投资、补贴缓退、信贷支持、修规立标、便利入网、改网改制、安全美观”等10个方面的要求落实整县推动分布式光伏规模化开发试点有关工作；《通知》中亦提出鼓励实行项目整体打包备案，未来规模化开展分布式光伏将成为分布式光伏发展新的趋势。
　　投资建议：规模化推进分布式光伏建设不仅利于实现资源集约开发，亦便于并网消纳工作的实施，分布式光伏市场有望在试点方案的刺激下加速提升，光伏全产业链将受益；此外，规模化推进亦有利于有着资源和资金优势的央/国企及民营龙头切入分布式开发市场，整合资源并提升市场集中度。
　　（1）首推具备分布式光伏产品制造能力、布局BIPV市场的组件龙头，重点推荐隆基股份、晶澳科技、天合光能，建议关注森特股份、正泰电器。
　　（2）分布式光伏市场扩容亦将提升户用逆变器、储能等有关产品的安装需求，重点推荐阳光电源、派能科技，建议关注固德威、锦浪股份、德业股份。
　　（3）规模化推进分布式光伏建设背景下有着资金和资源优势的央/国企光伏运营龙头具备显著优势，建议关注南网能源、三峡能源、大唐新能源（H）等。
　　风险分析：试点方案推进力度不及预期；产业链价格博弈致盈利能力下行；开发商对价格提升接受程度较低致年度光伏装机量不及预期；竞价争夺激烈导致并网电价下跌较多。