华西证券-电子行业：AIoT时代加速到来，产业迎快速增长红利-210623

　　事件概述:
　　根据IoTAnalytics最新数据显示，虽然全球面临新冠疫情的影响，但2020年最终企业用户对物联网解决方案的支出依然增长了12.1%，总支出达到1289亿美元。IoTAnalytics预测，各行业数字升级的加速将带来对物联网支出持续增长，预计2021年企业用户对物联网支出将增长24.0%，到2021年底企业物联网支出将达到1598亿美元（约合1万亿元人民币）；预计2022年至2025年期间企业用户对物联网支出的年复合增长率达到26.7%。
　　分析与判断:
　　技术已经先后成熟，终端需求爆发层出不穷
　　AIoT融合AI技术和IoT技术，通过物联网产生、收集来自不同维度的、海量的数据存储于云端、边缘端，再通过大数据分析，以及更高形式的人工智能，实现万物数据化、万物智联化。物联网技术与人工智能相融合，最终追求的是形成一个智能化生态体系，在该体系内，实现了不同智能终端设备之间、不同系统平台之间、不同应用场景之间的互融互通，万物互融。从整个互联网发展历史来看，智能手机的出货量在达到历史高点后近几年逐年下滑，伴随着连接技术的逐步成熟和AI技术应用的落地，互联网技术从PC时代到移动互联网时代目前正在迈入万物互联时代，AIoT产业目前正处于产业储备期向产业增长期发展的阶段。AIoT产业向前发展的背后推动力来自于政府和产业，从政府端来说，“新基建”多个方向均与AIoT产业紧密联系，包括5G、大数据中心、人工智能、工业互联网等；从产业端看，伴随着智能手机发展到一定阶段，产业需要新的增长点来推动公司的向前发展；从技术端来说，无论是Wi-Fi、蓝牙还是蜂窝网技术以及低功耗广域网技术，均逐步发展成熟，AI技术也进入多场景落地环节，当前发展较块的主要AI算法包括机器视觉、语音识别、自然语言处理、机器学习等；从需求端来看，全球疫情虽然对全球经济带来了巨大的负面影响，却反而助推了AIoT产业的快速发展，因为疫情而带来的防疫和居家等多方面的需求使得终端产品需求迅速爆发，带动了整个产业进入高景气度周期。随着市场的不断发展，AIoT已经在众多应用场景中落地生根，比如智慧城市、智慧社区、智能家居、智慧物流、智慧医疗、智能工业、新零售、智慧安防、智慧地产等诸多领域，我们认为当下处于AIoT渗透率快速提升的初期，未来终端需求将会呈现出多点开花式的爆发性成长。从产业链来看，我们认为AIoT泛化将会带来感知、连接、数据处理等几个方向的行业增长红利，相关赛道的公司将会步入业绩快速释放期。
　　重点推荐：博通集成，瑞芯微，卓胜微，恒玄科技，北京君正，汇顶科技
　　受益标的：
　　全志科技，晶晨股份，国科微，富瀚微，乐鑫科技，芯海科技
　　风险提示
　　行业需求不如预期、行业竞争愈趋激烈、宏观经济下行、系统性风险。