中州期货-生猪鸡蛋周报：生猪弱势延续 鸡蛋需求转弱-210620

　　内容要点-生猪
　　供需情况：供应方面生猪交易体重继续减少，但仍维持高位运行，虽北方市场大猪消化所剩无几，但南方多地生猪交易仍以大猪为主，基本占3成左右；需求方面天气转热后终端肥白条需求不佳，屠企缩减宰量，对肥猪采购积极性不高，市场肥猪消化较为缓慢。供需宽松状态仍将维持；
　　驱动分析：供需宽松是猪价持续走弱的主驱动，猪价继续走弱后可能触发二级收储条件，增加市场低价抵触情绪，同时也需要注意到即便触发收储，收储范围和收储规模仍需等待下一步文件通知，并且供需结构和猪价也较难在短期内明显回暖，猪价弱势大概率将在6月持续至7月上旬甚至更久；
　　盘面解读：当前猪价弱势难改是盘面进一步下行的主要驱动，期价以跟随现货下行为主，基差区间内震荡走弱，变动幅度不大。收储政策“托市”预期下，盘面预计先于现货见底并反弹，即现货全面止跌后，盘面空头离场加上部分多头入场拉动下，盘面有望底部反转。时间节点初步预计在7月；
　　策略提示：LH2109合约短空跟进，交易现货猪价继续走弱预期下盘面的去升水逻辑。
　　套利：6月LH09-01与LH09-11价差震荡走弱或将持续，猪价止跌前可反套轻仓参与。