国金证券-交通运输产业行业研究：5月快递价格降幅收窄，看好暑期航空出行-210620

　　板块市场回顾
　　本周（6/14-6/18）交运指数下跌1.17%，沪深300指数下跌2.34%，跑赢1.17%，排名第10/29。交运子板块中航运板块涨幅最大（4.68%），快递板块跌幅最大（-4.63%）。
　　行业观点
　　快递物流：浙江出台《浙江省快递业促进条例(草案)》，规定快递费不得低于成本价，行业迎来政策拐点，宁波邮政管理局采取五项措施，措施执行将使得本地快递竞争减缓。5月各大快递企业单票价格降幅收窄，业绩有望改善。根据星图数据6.18期间，全网交易总额为5784.8亿元人民币，同比增长26.5%，京东物流全国日均单量预测准确率达95.5%，92%区县和84%乡镇实现当日达和次日达。重点推荐快递龙头企业顺丰控股、中通快递。航空：国内出现局部疫情，疫苗接种提速，截至2021年6月19日，累计报告接种新冠病毒疫苗101048.9万剂次。5月份航空旅客运输量5104.1万人次，恢复至2019年同期的93.6%，受疫情影响恢复势头较上月略有回落。5月份货邮运输量66.4万吨，较2019年同期增长6.5%，航空货运需求向好。随着广东疫情逐渐控制，出行需求有望释放，我们看好之后的暑期市场，重点推荐春秋航空、吉祥航空、华夏航空。航运：6月1日至6月10日中港协监测八大枢纽港口集装箱外贸减少1.6%，外贸同比回落主要是因为深圳港受疫情影响吞吐量同比减少。中远海控2021年一季度盈利154.52亿元，二季度有望延续高盈利。公交：滴滴正式递交招股书赴美上市，2020年中国网约车业务实现盈利。行业重点数据
　　集运：CCFI指数为2,526.65点，环比上涨3.4%；SCFI指数为3,748.36点，环比上涨1.2%；PDCI指数为1536点，环比上涨0.59%。干散：BDI指数为3,218.00点，环比上涨12.6%；CDFI指数为1,576.02点，环比上涨11.88%。油运：BDTI指数为592.00点，环比下降1.2%；BCTI指数为452点，环比下降6.6%。
　　快递：2021年5月，规模以上快递业务收入864.2亿元，同比增长12.0%；快递业务量为92.2亿件，同比增长24.9%；快递单价为9.37元，同比下降10.4%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.5。
　　航空：布伦特原油73.51美元/桶，环比上升1.13%；2021年6月，航空煤油出厂价（含税）为4,256元/吨，环比上升6.6%；美元兑人民币中间价为6.4361，环比上升0.61%。2021年4月，民航旅客周转量为753.95亿人公里，同比上升203.6%；民航货邮周转量为25.1亿吨公里，同比上升44.7%。2021年3月，民航正班客座率为76.8%，同比增长18.3%。
　　铁路：2021年4月，铁路客运量为2.81亿人次，同比增长151.89%；全国铁路货运量为3.81亿吨，同比上升16.51%。公路：2021年4月，公路客运量为4.56亿人次，同比增长4.6%；全国公路货运量为34.36亿吨，同比上升18.30%。
　　风险提示
　　油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。