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东北证券-交通运输行业:浙江快递价格战监管加码,广深疫情拖累民航复苏-210614

上传日期:2021-06-15 19:58:00  研报作者:瞿永忠  分享者:3313200191   收藏研报

【研究报告内容】


  报告摘要:
  快递行业发展稳中向好,产粮区价格战监管政策继续加码。6月10日,国家邮政局发布5月中国快递发展指数报告,快递发展指数为370.8,同比提高7.7%。其中发展规模指数增幅达21.8%,市场发展各项指标稳中向好。同时宁波市邮政管理局发布文件继续加强对快递市场有序发展的监管,要求各快递公司下达的指标增速不得高于30%,义乌、广东件的派费不得低于1元并不得低于两年前的派费标准。义乌当地价格名义上再次提升,均价在1.5-1.7元之间,但最终执行情况需继续跟踪。
  暑运旺季已悄然预热,广深疫情存在隐患。据飞常准统计,端午小长假国内-国内计划出港航班约4.57万架次,航班量同比提升76.11%,同比2019年提升34.35%。携程平台显示,通过携程预订端午节机票的订单量已经与2019年同期持平。截至目前,7月-8月机票均价已达到1150元,相比20、19年同期分别上涨93.6%、25%。但广深地区疫情有所反复,存在航班大面积取消停飞情况,端午小长假白云机场日均计划出港航班量不足300架次,对整体复苏态势有所拖累。
  集运市场续创辉煌,干散货指数强劲反弹。本周集运市场运输需求高位震荡,远洋航线运价普遍显著上涨。CCFI指数为2,442.57点,环比上升2.90%,SCFI指数为3,703.93点,环比上涨2.51%。欧洲整体需求旺盛,但由于广州疫情导致港口塞港情况严重,市场运力较紧,运价环比大幅上涨6.8%。澳新航线需求保持稳定,但港口集装箱周转缓慢,运力略有不足,运价环比大幅上涨5.8%。本周干散货市场强劲反弹,BDI指数为2,857.00,环比大幅上涨17.19%。本周原油价格震荡攀升,上涨1.02%,油运指数下挫明显,BDTI指数为580.00,环比下跌0.85%;BCTI指数继续大幅下挫,收于456.00,环比下挫5.79%。
  年度策略和长期组合:年度策略以“快递物流高景气,客运寒冬过后缓慢回升”为纲,兼顾周期性和成长性。1.内需稳健+外贸超旺,国际国内融合交互促进,快递、物流和供应链行业加速发展;2.关注供需格局良好的油运行业反弹机会;3.航空业国内国际逐次复苏,关注航空跨年度投资机会。年度组合为:顺丰控股、中远海控、南方航空、东方航空、中国国航、传化智联、永安行、德邦股份、厦门象屿、中远海能、招商轮船、大秦铁路、京沪高铁。
  本周重点推荐:东方航空、中远海控、传化智联、永安行。
  风险提示:快递行业价格战加剧,疫情防控不及预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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