华鑫证券-策略日报：区间震荡难打破-210610

　　双融余额
　　截至6月9日，上交所融资融券余额报9337.71亿元，较前一交易日增加3.04亿元；深交所融资融券余额报8005.97亿元，较前一交易日减少5.54亿元；两市合计17343.08亿元，较前一交易日减少2.50亿元。
　　最新观点
　　本周三，两市股指震荡企稳，量能环比缩减千亿元。盘面上，周期股复苏，受益于铁矿石、双焦期货大涨，山煤国际、晋控煤业等涨停。白酒板块盘中一度翻红，收盘仍跌近2%，舍得酒业放出历史天量。上证指数收涨0.32%，创业板指跌0.03%；深证成指涨0.01%；两市成交8810亿元，环比上日缩减千亿元。北向资金全天净买入28.14亿元，其中沪股通净买入28.49亿元，深股通净卖出3535万元。A股触底回升，下方区域支撑力度强劲，短周期而言在经历过周二风险集中释放之后，A股具备有再次反弹的时间窗口，但想要成功突破3620点箱体上轨区域难度依然偏大，所以对于投资者而言目前可做好波段操作，无大幅放量的情形下，指数难以有效突破上轨。
　　主题追踪
　　今日关注：鸿蒙、化肥、军工
　　昨日主题：煤炭、钛白粉板块涨幅居前，白酒、券商板块领跌
　　1）煤炭：昊华能源，晋控煤业领涨。催化剂：在碳中和政策及中澳经贸关系紧张等多重因素影响下，焦煤供给偏紧状态短期难以缓解。下游需求方面，近两周焦企开工率快速回升，钢厂高炉生产率也维持高位，焦煤需求旺盛。产业链各环节库存均有一定程度下降。焦煤行业中期盈利向上确定性高。
　　2）钛白粉：金浦钛业，安宁股份领涨。催化剂：6月8日晚间，龙蟒佰利发布公告称，自2021年7月1日起，公司各型号钛白粉销售价格在原价基础上对下游各类客户上调500元人民币/吨。进入2021年，钛白粉厂家频频发布涨价函，国内金红石型钛白粉市场价格已突破10年以来的历史高点，年内涨幅为25.8%。国内钛资源开采难大，钛原料进口依赖度在40%左右。2020年下半年海外巨头钛原料产量呈现不同程度下滑，国内钛白粉新增产能推升需求，钛矿价格持续走高；2021年，钛矿1-4月累计进口同比增加37.5%，受环保督查影响国内厂商开工不稳，国外龙头企业不同程度受到疫情影响，且目前国内暂无新增矿源释放，矿价自年初调涨500元/吨，将为钛白粉高价提供有力支撑。
　　3）化肥：六国化工，鲁北化工领涨。催化剂：上周尿素价格出现有史以来最大涨幅，主产区上涨超过200元/吨。最高批发价破2750元直奔2800元/吨，创下10年新高。供应方面，受多家工厂临时停车影响，日产跌至15万吨左右。需求方面，农需追肥启动的临近，需求依然旺盛。今年以来，国内农需及工业市场需求强劲，而当前尿素市场的库存状态又普遍较低，加之厂家的检修及海外市场的影响，共同推动了当下尿素价格上涨。
　　风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。