华安证券-长安汽车-000625-自主品牌保持强势，新能源销量靓丽-210609

　　长安汽车(000625)
　　事件：
　　公司公布 2021 年 5 月销量， 5 月实现总销量 18.4 万辆，同比增长 6%。
　　自主品牌依旧强势，新能源表现靓丽。
　　根据乘联会数据， 5 月份国内乘用车销量同比下滑 2%，公司销量持续跑赢行业。分品牌来看，公司自主品牌保持强势，重庆长安销量 7.3 万辆，同比增长 52%， UNI、欧尚、 V 标等重磅车型持续发力，合肥长安销量 2.2 万辆，同比持平， CS75plus 持续热销。与此同时，公司新能源汽车单月销量突破万辆。合资品牌方面，长安福特与长安马自达均出现不同程度下滑，主要受芯片短缺影响。
　　积极推进变革，电动化有望取得成效。
　　公司在组织、营销、开发等多方面推动变革，并积极拥抱电动化与智能化。公司打造方舟架构，将在降本、研发进度等方面均有较大提升，当前仅有 UNI 系列基于方舟架构打造，后续有望在更多车型普及，为公司降本提供更大空间。电动化方面，公司打造纯电平台，首款基于 EPA1纯电平台的车型有望今年亮相。与此同时公司与华为、宁德共同打造新能源高端品牌，后续将基于高端品牌打造多款车型，子公司阿维塔将全面推进高端品牌落地。
　　投资建议
　　公司 2021-2023 年 EPS 分别为 0.64 元、 0.82 元和 1.01 元。维持“买入”评级。
　　风险提示
　　汽车销量不及预期；新车型上市进展不及预期等风险