川财证券-高端制造行业事件点评：工业互联网、车联网和智慧城市助力物联网规模继续扩大-210607

　　事件
　　物联网世界6月4日报道，IDC发布了《2021年V1全球物联网支出指南》，从技术、场景、行业等角度对2020年全球物联网市场进行梳理，并对未来5年的市场进行了预测。2020年，尽管疫情在一定程度上提升了无接触场景的物联网应用需求，但也影响了涉及线下实施的物联网项目的开展，同时部分物联网应用场景经过过去两年的试点并未形成良好的商业闭环或发展不及预期。基于此，IDC小幅下调了市场增速预测。
　　IDC研究数据显示，2020年全球物联网支出达到6904.7亿美元，其中中国市场占比23.6%。IDC预测，到2025年全球物联网市场将达到1.1万亿美元，年均复合增长11.4%，其中中国市场占比将提升到25.9%，物联网市场规模全球第一。
　　在中国市场，预计到2025年，中国物联网支出规模将达到3069.8亿美元。本次下调主要是由于2020年部分场景增速不及预期。不过得益于中国疫情的快速有效控制，以及工业互联网、车联网、智慧城市等场景市场空间仍然较大，预计未来几年增速仍会提升，未来5年复合增长率在13.4%左右。
　　点评
　　我们认为：
　　1.IDC下调全球物联网市场规模增速预测，主要是因为部分应用场景发展持续性一般。
　　从技术维度上，IDC下调了蜂窝连接、物联网平台的增速预测；蜂窝连接是物联网信息传输的方式之一。目前无线传输主要包括：蜂窝通信技术、LPWA技术和局域互联网技术三种。其中蜂窝通信指3/4/5G等，LPWA也是基于蜂窝技术，包括现在非常流行的NB-IOT、LTE-M技术等。蜂窝通信模组因为覆盖面广、成本低、耗能小的特点，在物联网的发展中有着巨大的应用空间。据IoTAnalytics发布数据显示，2020年全球蜂窝物联网模组的出货量有所下降，IDC数据显示2020年中国蜂窝网总物联网连接量增速只有5%。主要原因有二，企业复产复工严重受到疫情的影响，芯片短缺影响到了蜂窝物联网企业的出货量。
　　从应用场景上，IDC对个人健康监测、智慧家居、车联网、智能表计等场景进行了小幅下调。主要原因是市场渗透率已经达到一定程度，市场渗透率趋于饱和。具体来看，如智能表计市场，2019年是物联网应用场景的热点领域，随着渗透率趋于饱和，招标值有所下降。车联网始终是物联网领域发展较快的应用场景，但受到乘用车市场增速放缓的影响，预计增速也将有所下滑。
　　2.我国物联网市场仍保持较快增长，工业互联网及智慧城市发展将成为新的增长点。
　　工业互联网是我国政策规划发展的目标，打造数字化经济，推动工业互联网发展有利于推动企业数字化转型。相关政策密集出台，工业互联网连续三年写入政府工作报告。今年年初工信部出台了2021-2023三年发展计划，积极打造5G+工业互联网示范平台、示范领域等。
　　物联网在智慧城市的建设中发挥着巨大的作用，物联网可以看作是数十亿个设备和传感器的网络，它们能够连接到互联网以收集数据和共享信息。而打造智慧城市就需要拥有高效智能的基础设施。通过应用物联网可以使得万物互联，达到构建智慧城市的效果。打造智慧城市已经上升为国家战略，多个城市也在积极出台相关专项政策打造智慧城市。2021年5月，国家在北京、上海、广州、武汉、长沙、无锡等6个城市开展第一批智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展试点，意味着我国智慧城市建设速度有所加快。
　　除了政策积极推动物联网在工业互联网、智慧城市、车辆网等领域的应用外，5G、边缘计算、AI、AR等技术的发展也将推动物联网的发展，随着一批批示范平台、示范城市的推出，工业互联网、智慧城市应用场景将会进一步成熟。
　　投资建议
　　虽然IDC下调了增速预期，但我国物联网市场仍处于领先地位，预计到2025年，中国物联网支出规模将达到3069.8亿美元，未来5年复合增长率在13.4%左右。工业互联网、智慧城市和车联网等概念逐渐成熟，我们建议关注物联网热点应用场景相关概念标的：汉得信息、能科股份、鼎捷软件、赛意信息、用友网络、东方国信、宝信软件、广和通、雷腾软件、移远通信、中科创达等；
　　风险提示：技术研发不及预期风险；智慧城市建设不及预期风险；政策变动风险等。