兴业证券-海外电力与新能源行业跟踪（第四期）：太阳能新增装机增速加快，光伏产业链价格普涨-210523

　　4 月份， 国内全社会用电量同比增长。 全社会用电量 6361 亿千瓦时，比 2019 年同期增长 15%，环比下降 4.1%。其中，第一产业、第二产业、第三产业和城乡居民生活用电量比 2019 年同期分别增长 25.9%、 15.6%、 21.1%和 4.1%。
　　 4 月份， 国内发电量同比增长。 全国发电量 6230 亿千瓦时，比 2019 年同期增长14.5%。分品种看， 4 月份除水力发电量比 2019 年同期下降 6.4%外，各类发电均有增长，其中，相比 2019 年同期，火电增长 16.2%；风电增长 26.9%；核电增长16.5%。
　　 4 月份， 新能源新增装机量同比增长，其中太阳能新增装机增速加快。 风电新增装机 1.34GW，去年同期为 1.19GW，同比增长 12.6%， 2019 年同期值为 0.72GW；太阳能新增装机 1.75GW，去年同期为 1.14GW，同比增长 53.5%， 2019 年同期值为 0.55GW。
　　 5 月份， 硅料价格持续上行。 菜花料均价从 4 月底的 67 元/公斤上升至 5 月 21 日的 108 元/公斤；致密料均价从 4 月底的 150 元/公斤上升至 5 月 21 日的 180 元/公斤。
　　5 月份以来，硅片价格持续上行， 硅料的短缺情绪持续蔓延，单晶硅片龙头厂官方报价持续调涨。 5 月份以来，硅片价格持续上行。 5 月 19 日，多晶金刚线、 M2硅片、 M6 硅片、 182 硅片、 210 硅片报价分别为 2.45 元/片、 4.33 元/片、 4.47 元/片、 5.45 元/片和 7.23 元/片，比 4 月底分别上涨 0.43、 0.41、 0.41、 0.59 和 0.60元/片。
　　 5 月以来，各类电池片价格总体上涨。 多晶电池片均价从 4 月底的 0.761 元/瓦上涨至 5 月 12 日的 0.793 元/瓦；单晶 M2 均价从 4 月底的 0.96 元/瓦上涨至 5 月 19日的 1 元/瓦；单晶 M6 均价从 4 月底的 0.90 元/瓦上涨至 5 月 19 日的 0.99 元/瓦；单晶 182 均价则从 4 月底的 0.90 元/瓦上涨至 5 月 19 日的 0.99 元/瓦；单晶 210均价从 4 月底的 0.91 元/瓦上涨至 5 月 19 日的 0.99 元/瓦。
　　5 月以来，组件价格上行。 275W 多晶组件从 4 月底的 1.50 元/瓦上涨至 5 月 19日的 1.52 元/瓦， 320W 单晶均价维持 4 月底的 1.60 元/瓦上涨至 5 月 19 日的 1.65元/瓦， 182 组件价格从 4 月底的 1.70 元/瓦上涨至 5 月 19 日的 1.74 元/瓦， 210 组件价格从 4 月底的 1.70 元/瓦上涨至 5 月 19 日的 1.74 元/瓦。
　　 5 月以来，玻璃均价继续下行。 3.2mm 光伏玻璃镀膜片价格由 4 月的 26 元/平米下降至 5 月 19 日的 23 元/平米， 2.0mm 光伏玻璃镀膜片价格由 4 月的 22 元/平米下降至 5 月 19 日的 19 元/平米。
　　2021 年 5 月 20 日，国家能源局正式下发《关于 2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，其中指出， 2021 年风电+光伏的保障性规模将不低于 90GW，给风电、光伏的新增装机提供了最低预期。同时，设立了消纳责任权重引导机制、并网多元保障机制和保障性并网竞争性配置机制，通过各方联合保证保障性并网规模的落实，给新能源并网和消纳创造了有利的政策支持。在全球碳达峰、碳中和的目标之下，我们认为新能源行业将继续维持高景气度。 分环节来看，根据我们的统计，供需形势紧张仍然是硅料环节的主要矛盾， 建议关注硅料龙头企业大全新能源（DQ.N），推荐关注新特能源（01799.HK） 。玻璃价格回归正常有利于抑制新增产能的进入和行业健康有序发展，也将带动光伏需求的复苏和开工率的提升，龙头光伏玻璃企业将继续维持领先的行业地位， 建议关注信义光能（00968.HK）、福莱特玻璃（06865.HK）。随着终端需求的好转，组件企业的出货量将有所提升，建议关注光伏一体化龙头组件企业晶科能源（JKS.N）风险提示： 1、 政策落地不及预期； 2、产业链配套能力受限； 3、海外新能源需求恢复缓慢；4、产业链价格战持续