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中原期货-铝日报:市场情绪乐观,铝价冲破两万点-210510

上传日期:2021-05-12 17:56:00  研报作者:刘培洋  分享者:123rrr   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观要闻
  美国非农就业数据“大爆冷”。4月季调后非农就业人口新增26.6万人,预期增97.8万人,前值增91.6万人;失业率为6.1%,预期5.8%,前值6%。非农数据逊于预期支持美联储谨慎论调,更多刺激措施持续更久的观点将推动资产市场。
  供需现状
  供需来看,原料方面,4月份氧化铝市场保持平静,价格波动不大,预焙阳极易涨难跌;4月国内电解铝开工继续保持高位,随着铝价的不断走高,电解铝利润也再攀高位,中期关注碳中和对电解铝成本影响。废铝3月进口大涨,但下游畏高情绪较重。铝棒库存八连降,铝棒加工费一路向上,铝型材消费乐观。海外订单低迷,铝箔铝板带出口形势不佳。下游需求处于传统旺季,电解铝延续去库表现。
  逻辑分析
  现货方面,5月10日,SMMA00铝20010-20050元/吨,平均价较前一日上调340元/吨;SMMA00铝升贴水-80至-40元/吨,平均升水较前一日持稳。5月10日,SMM统计国内电解铝社会库存110.2万吨,较上周四下降1.3万吨,巩义地区贡献主要增量。整体来看,电解铝供给增量有限,下游加工企业在刚需驱动下开工率保持平稳对铝价形成较强支撑,关注铝锭去库进度。铝价有望继续保持强势。
  策略建议
  建议沪铝维持偏多思路。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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