侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139842 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 行业分析 > 研报详情

渤海证券-计算机行业2020年报及2021一季报综述:计算机行业净利润显著改善,关注绩优成长标的-210512

上传日期:2021-05-12 13:13:00  研报作者:徐中华  分享者:lwc0926   收藏研报

【研究报告内容】


  投资要点:
  2020年以来行情持续震荡,板块估值分化明显
  申万计算机行业在经历了2018年(-24.53%)的计算机板块大幅下行后,2019年(+48.04%)开始计算机板块强劲反弹,而到了2020年,由于新冠疫情的影响,计算机板块经历了较大的波动,全年上涨9.75%。从2021年初到截止2021年4月30日,上证50下跌了4.11%,沪深300则下跌了1.68%,创业板上涨了4.22%,申万计算机指数下跌了10.90%,申万计算机指数同期弱于主要指数。经过2020年到当前的市场调整,计算机板块的估值经历先上升后震荡的过程,计算机板块PE(TTM)从2020年初的60,随着市场行情的震荡上行,在2021年年初达到了72左右,随着近期市场开始震荡,以及年报披露完成,下降到了55左右。
  计算机板块营收增速稳健,净利润显著改善
  从营收来看,申万计算机行业2020年计算机板块(整体法)营收总额为7988.16亿元,增速13.62%,尽管受到新冠疫情的严重影响,但计算机板块整体营收增速高于2019年(7.67%)。从归母净利润来看,2020年计算机板块(整体法)共计277.54亿元,增速6.5%,明显优于2019年的增速(-14.92%)。毛利率方面,近几年计算机板块的毛利率出现小幅波动,2020年行业整体毛利率为27.79%,较2019年下降了0.44个百分点。我们认为,计算机板块毛利率整体维持合理波动区间内,近几年来行业整体毛利率情况仍较为稳定。2020年一季度由于受到新冠疫情的影响,营收同比下滑明显,而在2021年一季度,从营收来看,计算机行业总营收为1668.67亿元,营收增速(整体法)为同比上升39.83%,疫情影响基本消除。从归母净利润来看,2021年一季度总的归母净利润为38.63亿元,同比增速为311.65%,显著优于2020年同期。
  投资建议
  从计算机行业板块估值来看,随着计算机行业的持续调整,估值目前处于历史中低位水平。在2021年一季度,行业整体业绩明显恢复,营收和净利润均呈现快速增长的态势,随着下游客户需求增加,以及订单落地加快,二季度的业绩有望持续保持较好的增长。从目前展望全年来看,下半年计算机行业业务整体较快增长的概率较大,推荐关注业绩有望快速增长的板块和标的,建议关注云计算和网络安全板块。股票池推荐关注用友网络(600588)、启明星辰(002439)、浪潮信息(000977)和美亚柏科(300188)。
  风险提示
  政策落地进度存在不确定性、公司业绩不及预期,行业竞争加剧等。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《渤海证券-计算机行业2020年报及2021一季报综述:计算机行业净利润显著改善,关注绩优成长标的-210512.pdf》及渤海证券相关行业分析研究报告,作者徐中华研报及信息技术行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!