中原期货-鸡蛋月报：等待季节性会落后的再度上涨-210506

　　本期要点
　　供需分析：4月，整体补栏量维持相对稳定，淘汰适当放量，但是仍旧未能达到市场预期，预计将推迟到5月份执行，目前淘汰鸡价格仍旧维持高位运行，整体在产蛋鸡存栏维持低位运行，按照目前计算，去年年度补栏量相对较低，而淘汰量也将逐渐放大，整体市场供给仍旧令人担忧，密切关注5月淘汰量，需求整体经过双节消费支撑后，进入下一个消费旺季的序幕，但是仍旧需要一定时间，目前我们根据市场供需判断，仍旧不能过分看空现货。
　　养殖利润：整体养殖利润在现货不断走强，原料价格稳定小幅上涨的背景下，整体养殖利润出现明显回升，未来整体养殖利润取决于鸡蛋现货价格的高低，养殖成本预计仍旧维持高位震荡。
　　逻辑分析：4月，整体现货在五一需求备货的支撑下，一路走强，期货维持高位区间震荡回落，基差先走弱，后走强，期货提前放映市场预期后开始反应整体进入5月的现货偏弱预期。现货仍旧有偏强预期支撑，但是需要经过5-6月的洗礼，期货价格短期回调后仍旧是上车的好机会。
　　操作策略
　　单边趋势：阶段性反弹做空为主，等待现货的稳定上涨。
　　套利操作：开始布局跨期反套，短期做空养殖利润操作。