中原期货-沪铜日报：市场氛围偏强，铜价继续冲高-210507

　　宏观要闻
　　海关总署今天对外公布，今年前4个月我国外贸进出口总值11.62万亿元，外贸进出口继续保持向好势头。4月份当月，我国进出口总值3.15万亿元，同比增长26.6％。其中出口1.71万亿元，同比增长22.2％；进口1.44万亿元，同比增长32.2％。
　　供需现状
　　供给方面，南美铜矿供应仍受疫情影响，国内铜矿进口量价齐涨；铜精矿TC持续低位，5、6月份炼厂检修增加或影响电解铜产量；进口窗口持续关闭，外贸市场保持清淡；再生铜3月进口继续大涨，后续进口趋势向好。下游消费方面，高铜价抑制下游需求，铜线缆开工创五年来新低，传统消费旺季表现不及预期。库存方面，4月份海外库存有所下滑，关注国内库存拐点。
　　逻辑分析
　　现货方面，5月7日SMM1#电解铜74060-74280元/吨，平均价较上一日上调1370元/吨；1#电解铜现货升贴水-110至-50元/吨，均价较上一日下调20元/吨。现货市场下游买货依然弱，本周上期所铜库存较上周增8603吨至208473吨。整体来看，欧美经济数据较好，货币宽松政策仍在，供需面整体偏强，铜价存在继续冲高的动能。
　　策略建议
　　建议沪铜以偏多思路对待。