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一德期货-【一德有色铅周报】-210510

上传日期:2021-05-11 12:51:00  研报作者:  分享者:pk5131321   收藏研报

【研究报告内容】


  本周重点数据及摘要
  一、行业数据
  (1)原料矿:5月7日统计进口铅精矿到港量为1万吨,其中连云港本周到港1万吨,防城港到港0万吨,较上周库存增加0.6万吨。截止4月底,进口矿TC报价跌至60美元/干吨,环比下跌45美元/干吨;国产矿加工费至1800元/金属吨,环比下跌150元/金属吨。
  (2)产量:原生铅方面:4月全国电解铅产量26.58万吨,环比下降5.4%,同比上升1.43%。2021年1-4月产量累计同比上涨8.84%。4月原生铅冶炼企业例如河南豫光、金利、云南驰宏、西部矿业等企业均处于检修状态。同时,由于海外疫情等因素,铅精矿进口受阻,引发国产矿加工费下跌,铅精矿采购成本上升,炼厂生产压力加重。另4月份,第二轮中央环保督察组进驻湖南、云南等地区进行督查工作,期间部分中小型企业生产亦是小幅下调。5月电解铅产量环比预计增长至27.6万吨。主要因素:一方面,随第二轮中央环保督察组完成督查工作,并陆续撤离,环保对电解铅企业生产的影响解除。另一方面,主流交割品牌检修结束,并于5月初陆续恢复生产。此外,铅精矿供应偏紧情况短期难有较大改善,当下虽未大范围影响电解铅生产,但后续仍需持续关注其从矿端传导到锭端的影响。再生铅方面:2021年4月全国再生铅产量30.16万吨,环比下降6.92%,同比上升54.66%,2021年1-4月累计产量同比增加146.87%。4月再生铅产量超预期下降,一方面,安徽、江西、山西等地均有环保督察组进驻,内蒙能耗双控政策持续,环保管控对于炼厂生产的影响远超预期,内蒙泰鼎、江西震宇、汇金等炼厂4月基本处于停产状态。另一方面,4月初开始,铅价连续下挫,而废电瓶供应紧张,价格易涨难跌,再生铅成本难降,连续亏损,炼厂生产积极性大幅下降。同时,安徽大华、骆驼等大型炼厂检修停产,导致4月全国再生铅产量大幅减少。另增量方面,天津东邦新扩建投产,浙江天能检修恢复提产。由于新扩建产能的释放,加上2020年年初由于疫情拖累,再生铅炼厂复工缓慢,产量基数较小,因此4月再生铅产量同比录得大幅增加。进入5月,环保督察结束,加上铅价上行修复再生铅利润,江西、安徽等地再生铅炼厂陆续恢复正常生产,另有安徽骆驼检修恢复,同时安徽华鑫新扩建产线预计投产。因此,尽管内蒙泰鼎环保管控停产持续,江西丰日换证停产,仍难挡5月全国再生铅增量趋势。预计5月全国再生铅产量将增超2万吨至32.4万吨。
  3)现货方面:主流地区不含税还原铅价格在13800-14000元/吨;主流地区不含税再生精铅价格在14050-14200元/吨;整体较节前涨300元/吨左右。据我的有色网数据显示:本周再生铅开工率为57.54%,较上周稍有增长,主要为江西地区企业节前复产。
  (4)库存:上期所社会周度铅锭库存增加2277吨至63321吨,本周LME库存减少4775吨至106075吨。据我的有色网调研统计,国内铅锭社会库存较上周四增加6000吨至64800吨。
  (5)下游:经过五一假期的降价促销影响,节后电动自行车铅酸蓄电池市场消费需求清淡,经销商和终端零售门店电池出货下滑,电池备货情绪不高。节后铅酸蓄电池生产企业正产恢复生产,订单欠佳情况暂无改善。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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标签:周报 期货
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