华融期货-生猪月投资策略-210510

　　目前市场上大猪供应充足，并且市场二次育肥量现象增多，后期仍有出栏压力。且猪肉终端消费一般，屠宰白条走货滞销压价意愿强，叠加进口肉持续增长，冻品肉不断投放，整体市场上仍呈现供大于求局面，猪价上涨动力不足，现货价格或继续震荡偏弱运行。盘面上，目前期货升水较多，大概6000元/吨左右的基差水平，距离盘面交割还有4个多月，多空分歧在于非瘟疫病的具体影响程度,目前北方疫情已经趋于稳定，市场对非瘟疫情的交易进入观望期。接下来重点关注南方地区夏季非瘟疫病形势，若疫病形式稳定，盘面价格依然有较大的下行空。总体，长期来看，生猪产能恢复势头较好，长期维持看空。短期生猪期价或继续宽幅震荡运行，LH2109合约技术上关注26500-28000区间位置，区间下方弱势对待。后期继续关注疫病、存栏变化以及冻猪肉的投放情况。