信达期货-豆类油脂早报-210510

　　大豆/粕类：因为种植低于预期以及美豆库存低的影响，美豆供应偏紧的局面短时间内不会发生改变，CBOT大豆与豆粕大涨，提振油脂油料市场，后期关注美豆主产区天气情况，国内豆粕价格大概率跟随美豆涨势。不过因为巴西大豆延迟到港，5到6月份正是大豆到港高峰期，存在大豆集中供应压力，上周大豆库存增加。在库存压力之下，油厂增加了压榨开机率。根据农业农村部的数据，生猪存栏将在6月份恢复，饲料需求继续恢复，利多豆粕期价。同时政府宣称提高大豆与玉米的生产补贴，带来政策性利好。综合来看，M09多单谨慎持有，关注下方20日支撑线。
　　油脂：在全球食用油供应紧张的背景之下，加之豆棕价差扩大，令BMD毛棕榈油期货价格大涨，带动国内油脂期货涨势。由于产量增幅不及预期，市场预期马棕的库存可能有所下降，短期油脂价格利多仍在。但随着产地棕榈油逐渐进入季节性增产期，后期市场焦点逐步从国内低库存高基差转向远期大豆及棕榈油库存重建预期，需要重视产区及国内库存重建情况。关注今日MPOB发布的马来西亚棕榈油供需报告。综合来看P2109多单持有。