信达期货-动力煤早报-210510

　　1.产地供需均有所好转，价格持续上涨。月初主产地煤矿产量有所恢复，鄂尔多斯地区煤管票发放，产地发运量有所回升。5月7日动力煤CCI5500指数报848元/吨（+42），环比上涨5.21%。期货方面，动力煤主力合约收盘价863.4元/吨（+13.6），较前一交易日收盘价上涨1.6%，基差-60.9元/吨（-13.6），受期货上涨影响，基差由正转负，ZC2109-ZC2201价差25.4元/吨（+8.4），在09合约强势运行下，有进一步走阔可能。
　　2.大秦铁路检修结束，港口库存小幅增加。目前，大秦铁路检修结束，运量已恢复至正常水平，较检修期间增加30%左右。目前北方四港库存1291.2，较4月30日增加157.2吨。一方面大秦铁路检修结束，港口铁路煤炭调入量回升，另一方面，高煤价压制下游采购需求。目前，电厂库存仍处于低位，对于高煤价存在抵触情绪。但随着夏季火电旺季的到来，电厂仍存在补库需求，后续需关注电厂的补库节奏